昨晚挖掘的，没想到开盘被抢这么高，但好在是低位还有参与价值，老师们参考吧

事件：国务院最新常务会议重点提出要推动扩投资促消费政策加快见效，将消费类设备更新改造纳入专项再贷款和财政贴息支持范围。结合此前设备贴息贷款申请文件，我们认为消费类设备指的是旅游景区、度假区、重点游乐园（场）、数字剧场等公共消费场所的装置和设施。金马游乐作为A股唯一游乐设备供应商，横跨城市游乐场和旅游景区两大领域，且具有国产替代属性，完全契合消费类设备贴息更新的历史性政策，迎来确定性利好！

游乐场和景区设备，相比零售的冷柜和自动售货机、餐饮设备、物流里面的冷链设备存在以下几个优势：

1、景区和游乐场设备为经营设备供消费者使用，其他设备为生产性设备，符合国务院消费类设备定义。

2、景区和游乐场设备更新换代对拉动消费更直接，消费者可以直接感受到更好的体验，吸引人流。

3、各大景区和大型公司相比疫情受损较为严重的个人及小微企业，信心更足设备更换意愿更强！

4、各大景区和以及欢乐谷、华侨城等旅游地产现金流稳定，偿还能力强，和学校、医院等公用属性机构一样银行，贷款会向其倾斜。

以下为详细逻辑：

覆盖消费类设备多个场景！金马创造出滑行类、飞行塔类、观览车类、虚拟沉浸类等13大类300多个风格多样、种类齐全的产品。涵盖城市游乐场设备、商业地产购物中心等投入较大的各类小型亲子游艺设备、文化景区娱乐设备、数字剧场影视类沉浸式设备等等。为游乐园、主题公园和文旅综合体提供全方位个性化配套服务。

国产替代！国产替代是本轮贴息行情的内在逻辑。大的主题乐园在前几年主要采用进口设备，例如欢乐谷在前几年进口设备的比例超过50%。金马长期深耕专注，目前性能达到甚至超越国外设备水平且价格仅为其三分之一（下游涉及安全体验，供应商难以大变化，但疫情导致国外设备交付实施受阻带来新的机遇，公司切入带来较强的客户粘性），维护与服务更加方便，中高端园区设备的国产替代带动公司份额进一步提升。公司成为上海迪士尼和北京环游影城、上海乐高乐园度假区国产设备唯一供应商，这三家公司的其他设备基本上都是国际进口。

低位！金马游乐是国内游乐设备龙头公司，此前由于缺乏同行业上市公司导致关注度较低，但公司未来成长逻辑顺畅，想象空间巨大。另外由于游乐场版块标的较少，也未像旅游、酒店那样被机构抱团，是疫情修复逻辑里面少见的低位个股。受疫情影响，三季度业绩下滑带来布局良机。

综上，消费类设备承接医疗、教育设备题材脉络，符合国产替代的内在逻辑，是市场出现的新方向，且肩负拉动消费的重任，非常值得重视！

参考资料：

文化和旅游领域首笔设备更新专项再贷款投放成功-新闻-上海证券报·中国证券网 (cnstock.com)

文中中山华侨城的核心供应商即金马游乐

第一，2000亿以上再贷款商业银行息差有145BP对信贷扩张有一定积极性，贷款主体四季度获批贷款利率成本不高于0.7%，即使明年获批成本依旧不高于3.2%，整体利率低于2020年疫情针对防疫相关的再贷款利率90BP且我们预计财政补贴会延迟到明年年底。期限一年，展期两年，三年时间对于游乐产业运营商而言时间较为合适，考虑到游乐设备升级的施工工期问题使其属于疫情恢复之前的前置投资，极低成本贷款和三年年限将很大程度激活前端投资，短中期会有一个集中的业绩释放。

 第二，本次中山华侨城A再贷款剔除之前的辖区政策之外中山华侨城即是文旅行业的第一获批项目，也几乎是本次央行2000亿以上再贷款的首个项目。充分说明文旅行业特别是游乐业的设备更新建设在获取再贷款上具备较为清晰的评估审查边际，在资产证券化（reits）这只右臂因为疫情导致经营不佳被束缚的背景下，低成本的再贷款为游乐设备的客户投资松绑了右臂。

【经济知识专栏】设备购置与更新改造贷款财政贴息具体投向领域申报与审核要求_腾讯新闻 (qq.com)