在中国信创大背景下，需要重点关注得是符合PKS体系得企业

中国电子云得PKS体系源起于钱老的理论：

钱学森的《系统论》的理念很好的表达了计算机生态的运行逻辑：整个计算机生态是一个完整的系统，它的每一个组成部分都应该协同发展，单独某一项技术如芯片技术的飞跃，并不能带来整个计算机系统的提升。所以，无论是信息化时代的国产化，还是当下的信创产业，要实现质的变化，就必须要通过整个系统的不断升级迭代来实现，而不能依靠某一项独立技术的一枝独秀。

PKS体系要求中国建立独立可信得数字化基础设施，包含了芯片，存储，云服务，国产整机，一系列闭环体系。

详细得产业链分支见下图：

体系云中，可重点关注完成资产重组得紫光股份

​​推荐得基本逻辑：

紫光股份主要以新华三为主，业务种类综合，海外占比小

紫光股份/新华三在各细分市场均占据龙头地位，形成了全服务的优势，拥有稳定的增长源

服务器业务市占率不断提升

交换机、路由器、WLAN等高毛利网络设备带来大量利润

安全硬件市场规模大且增速稳定，毛利率高

SDN软件及NFV软件市场是未来高速增长的明珠，高毛利带来高利润

存储市场随着全球数据量增长而繁荣，曙光市占率有所下降

紫光股份资产负债表结构良好稳定，风险较低

目前估值水平低

紫光股份10月28日公告，2022年前三季度营收538.90亿元，同比增长13.16%；归母净利润16.40亿元，同比增长2.38%。其中，第三季度营收194.88亿元，同比增长15.49%；归母净利润6.80亿元，同比增长0.74%。公司控股子公司新华三集团有限公司实现营业收入367.19亿元，同比增长18.87%；实现净利润30.43亿元，同比增长12.99%。

其中新华三简介：

新华三集团作为数字化解决方案领导者，致力于成为客户业务创新、数字化转型值得信赖的合作伙伴。作为紫光集团旗下的核心企业，新华三拥有计算、存储、网络、5G、安全、终端等全方位的数字化基础设施整体能力，提供云计算、大数据、人工智能、工业互联网、信息安全、智能联接、边缘计算等在内的一站式数字化解决方案，以及端到端的技术服务。同时，新华三也是HPE®服务器、存储和技术服务的中国独家提供商。

新华三集团深耕行业数十年，始终以客户需求为导向，提供场景化解决方案，支持运营商、政府、金融、医疗、教育、交通、制造、电力、能源、互联网、建筑等百行百业数字化转型实践，产品和解决方案广泛应用于百余个国家和地区。

新华三集团坚持以技术创新为发展引擎，目前研发人员占比超过50%，专利申请总量超过13,000+件，其中90%以上为发明专利。面对数字经济发展的广阔机遇，新华三集团全面深化“云智原生”战略，升级“数字大脑”，赋能百行百业数字化转型与变革，持续帮助客户在发展过程中实现：更智慧的业务决策（Smart）、更及时的业务响应（Timely）、更敏捷的业务部署（Agile）、更可靠的业务保障（Reliable）、更安全的业务环境（Safe）。

“融绘数字未来，共享美好生活”是新华三集团的企业愿景。面向未来，新华三将与广大客户和合作伙伴一道，共同创造人人悦享的美好生活。