提前宣示全年业绩！怡和嘉业：国产家用呼吸机碾压级龙头！为全球用户提供呼吸健康管理解决方案！垄断无创呼吸机出口1/3份额！

怡和嘉业：国产家用呼吸机碾压级龙头！公司致力于为全球用户提供睡眠呼吸障碍、慢性呼吸系统疾病的整体解决方案！预计2022全年实现净利润3.51亿万元至4.07亿元，同比增长141%至180%，彰显高成长性态势！该股属于典型的具备搞扩张潜力的袖珍赛道股，参考行业增速给予300亿目标估值！

怡和嘉业（301367）公司系国内领先的呼吸健康领域医疗设备与耗材产品制造商，主要产品包括家用无创呼吸机、通气面罩、睡眠监测仪、高流量湿化氧疗仪，并提供呼吸健康慢病管理服务。公司专注于为以阻塞型睡眠呼吸暂停低通气综合征（OSA）为主的睡眠呼吸暂停低通气综合征（SAHS）患者以及以慢性阻塞性肺疾病（COPD）为主的呼吸功能不全（Respiratory Insufficiency）患者提供全周期、多场景的治疗服务整体解决方案，致力于成为全球呼吸健康管理的首选平台。公司持续围绕呼吸健康领域开发全系列医疗产品，产品线布局较为完善，已初步完成该领域覆盖家用、医用、耗材以及慢病管理平台的构建，各产品之间存在着明显的协同效应，满足患者全周期、多场景、系统化的健康需求。

随着家用无创呼吸机在包括中国在内的新兴市场不断普及，预计到 2025 年，全球家用无创呼吸机市场规模将达到 55.8 亿美元，2020 年到 2025 年的年复合增长率为 15.5%。全球家用无创呼吸机市场的竞争格局分布非常集中，主要以瑞思迈和飞利浦为代表，占据了接近 80%的市场份额，费雪派克、律维施泰因（万曼）、德百世和怡和嘉业等厂商则分列三到第六位。瑞思迈市场份额第一，占全球市场约 40.3%的份额，在 2020 年销售额约为 10.9 亿美元。飞利浦位居第二位，占比约为 37.8%，其 2020 年销售额达到约 10.2 亿美元。其次为费雪派克，占比约为 6.6%。怡和嘉业 2020 年销售额 4,534 万美元，占比约为 1.7%。

数据显示，自 2020 年 2 月以来，因受新冠疫情的大爆发影响，我国呼吸机生产企业累计向全国供应近 2.9 万台各类呼吸机，在医疗资源紧张的背景下，除常规的医用无创呼吸机以外，医疗机构对于同样可用于呼吸治疗的家用双水平呼吸机的需求也急剧增加。随着疫情影响结束，睡眠科等就诊人次回升，且经过疫情期间的宣传推广，患者对于呼吸机的认知加深，医疗需求进一步释放，重新推动了家用无创呼吸机市场增长。随着患者健康管理意识的进一步增强，以及对呼吸和睡眠疾病治疗的了解不断深入，市场增速将逐步回升，到 2025 年，家用无创呼吸机市场规模将增长至约 33.3 亿元，市场增长潜力巨大。

怡和嘉业2020 年中国家用无创呼吸机市场以15.6%的销售额排名第三，国产品牌中排名第一，具有领先的市场地位；公司2020 年中国家用无创呼吸机出口以40.5%的销售额排名第一，并占据超过三分之一的出口市场份额；公司2020 年中国通气面罩市场以37.7%的销售额额排名第一；公司2020 年中国通气面罩以68.3%的出口销售额绝对领先市场。公司2022年1-9月实现营业收入10.14亿元，同比增长123.64%；预计实现净利润2.70亿元，同比增长127.05%。公司预计2022年1-12月营业收入14.4亿元至15.4亿元，同比增长117.96%至133.06%；预计实现净利润3.51亿元至4.07亿元，同比上年增长140.85%至179.67%。行业内主要企业：GE医疗、飞利浦伟康、瑞思迈、律维施泰因、费雪派克、和普乐、鱼跃医疗、比扬医疗。