【核心观点】

前三季度情况：

-           Q1-Q3营业收入90.29亿，同比增长18.46%；归母净利润是7.07亿，同比增长162.82%，经营活动现金流净额是12.99亿，同比增长800%多。

-           Q1-Q3智能终端业务营收72.69亿，同比增长41%；机顶盒营收同增36.78%，宽带连接设备营收同增55.78%，车载显示的市占率提升。

-           预期公司未来几大业务占收入比重从高到低为：机顶盒、宽带连接、车载显示、VR。

VR：

-           公司VR产品主要做三个市场：1）定制市场，定制市场在PANCAKE推出之前，占比能达到80%以上；2）运营商市场；3）零售市场。

-           今年VR产品整体的出货量大概有几万台。

-           公司目前三款PANCAKE产品：PANCAKE 1C、PANCAKE 1和PANCAKE1Pro，VR技术在内容生态平台、视频、游戏、定制服务等方面都得到了应用。