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【广发地产 | 行业观点】政策改善指明方向,坚定买入最佳时机
Morphlingsss
全梭哈的散户
2021-12-06 09:10:14

12月3日晚,中国恒大发布公告,表明公司无法进行财务义务的偿付,基本相当于宣告实际违约。随后,央行、广东省政府、银保监会以及证监会的相关负责人,针对恒大事件以及未来地产行业的平稳发展,发表最新的观点和举措。从中可以感受到,行业供需两端的维稳力度,将会再次升级。

银保监会新闻发言人提到,将会重点满足首套房、改善型住房按揭需求,合理发放房地产开发贷款、并购贷款。其中涉及的内容,基本涵盖了银行金融机构,对地产行业信贷投放的各个方面。针对支持居民首套和改善型住房需求的表述,是16年4季度以来的首次,与15年两会的表述极为相似。叠加降准预期,银行系统22年针对地产行业的信贷投放规模值得期待。

证监会方面,表态将会支持地产企业合理正常融资需求,同样是近年少有。作为针对地产行业融资限制最早的监管机构,16年暂停行业G权再融资,18年开始控制债权增量融资,21年8月开始更是暂停了abs的审批和发放。昨晚表态后,据了解已经开始接触企业,提供abs发行额度的申报,且要求尽快完成发行,未来在G权和债权的再融资方面,有极大的政策空间。

21年11月百强房企实现销售金额同比20年下降39%,累计成交面积已经在11月份转负,这是自08和14年以来,第三次行业面临全年成交下滑的局面。土地市场也同样惨淡,下半年金额降幅超过30%,面积降幅超过40%,三批次集中供地仅有地方国企参加。地产投资10月已经创历史最低单月数据,且随着违约以及暂停投资的民营企业数量不断增加,后续2-3年面临持续下滑压力。

9月底开始,政策已经出现边际改善,按揭、开发以及部分企业直接融资环境得到改善。但政策的整体协同性差,并未解决行业下行的压力。随着恒大及其他企业问题的爆发,监管部门的表态也证明了解决行业目前面临问题的决心,后续政策力度将会不断升级。

站在G票投资的角度,坚定看好未来一年的行业投资机会,加大对于央企、真绿档民企的布局力度。行业供给侧改革留出的市场空间,需要其他企业扩表行为来填补,而即便政策给与企业增量的融资额度,以目前的信用市场环境,也仅有少部分优秀的央企和真绿档的民企,具备发行和承接市场机会的能力,将会成为本轮政策维稳的主要抓手。

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