【国君食品】恒顺醋业最近渠道跟踪：改革渐进，曙光初显

1.Q3以来公司内部效率改善边际加速。
（1）战区改革：8月份公司将原来的4个大区进一步细分为8大战区，8大战区设立以来，公司给予各战区总负责人KPI指标设定、费用投放管理方面较大的权限，同时激励机制逐渐完善（完成不同层次任务指标之后会给予有相应的激励）；（2）SAP系统落地：Q3以来随着SAP系统的落地，公司内部行政审批效率提升了一倍以上，以前要拿纸质材料找领导审批，效率低下，现在2天内可以全部审批掉；

2.销售人员激励考核逐步到位，主观能动性因此得到加强。
今年以来公司对于销售人员的激励显著增强，具体体现在：1.基本工资增加显著增加；2.增设品类奖及半年奖/年奖；3.超额激励：以前任务完成多少没有区分度，现在100%/103%/105%三档分别有30%年薪的差距。在不考虑超额奖励的基础上，今年平均一个业务员薪资增幅在25%左右。

3.管理理顺+激励到位，公司收入增速边际提升趋势明显。
归因于8大战区的精细化改革效果的体现及销售人员激励到位带来的主观能动性加强，根据草根调研，我们预计8月/9月公司收入增速分别达到15%/18%，环比显著提升。

国君食品 訾猛/徐洋