【宏观】HK放宽后有哪些变化？
复盘反思知行合一
2022-11-11 19:51:03
我国和欧美可比性并不太大（不论是稳增长还是防疫，政策及其出台的基础都大不相同），和HK更具可比性；
会反弹吗？有可能。
4月中旬放开后，5、6月表现较好（月确诊合计不到1w），但到8、9月相当高（近3w），近期稍有回落但幅度有限。不过，还是大大好于之前爆发的时候（比如3月的20w）。
我们用的是wind卫健委数据，和新闻中一些HK口径存在不一致的情况；
GDP如何？二季度GDP同比增速短暂反弹，但并未回到正增长区间（从-3.9%到-1.3%），而且三季度再次下探（-4.5%）；
消费的表现？确实改善。Q2私人消费开支当季同比为0.1%（前值-5.8%），但还是低于去年12月疫情反弹前的5.3%；
投资的表现？比较差，延续着之前的负增，三季度本地固定资本形成总额当季同比为-14.3%，去年Q4、今年Q1和Q2分别为-0.6%、-7.8%和-3%，此外出口也回落（HK受海外风险的影响较大）；
就业的表现？非常有利于接触式服务业。
9月香港失业率（季调）为3.9%，较4月下降了1.5个百分点，仅高于去年12月0.3个百分点。
分行业来看，进出口贸易及批发、零售住宿及膳食服务、仓储运输、商店销售人员等行业就业情况持续好转，且失业率已经低于去年12月；
总体结论：放宽对消费有用，但“没有疫情”比放宽更有用（放松后的增长不如第五轮爆发前的增长）；放宽对部分服务行业的就业帮助很大。
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