【华创通信】宝信软件早盘及半年报业绩点评
太阳花冰淇淋
长线持有
2021-07-02 09:06:17
[礼物]【华创通信】宝信软件早盘及半年报业绩点评：关注长期视角下工业互联网业务引领的价值重估！
公告预计宝信21Q2归母净利润4.63-5.43亿元（+yoy20.4%-41.2%），扣非后4.50-5.30亿元（+yoy19.9%-41.2%）。我们坚定看好公司工业互联网业务将从业绩、估值多维度打开长期的成长空间！明年叠加IDC机柜产能释放，预计带来更多业绩增量。
并购重组趋势叠加“碳中和”大背景，内外部需求加速释放。在“碳中和”大背景下，通过信息化、智能化实现宝武钢铁业务节能降本增效的需求是公司工业互联网业务的底层逻辑，潜在需求将进一步释放。同时，集团外部需求也带来可观增量。
公司集团地位具备稀缺性，直接受益宝武扩张。宝信软件作为中国宝武旗下唯一的工业软件和云服务等供应商，将有望直接受益宝武扩张带来的内部信息化及自动化需求。同时通过产业整合资源形成合力，向内巩固核心地位，向外提升辐射能力。
我们认为公司工业互联网业务同时受益于“碳中和”背景下“智造”渗透率提升以及宝武整体规模扩张，公司长期价值迎来重估。预计公司2021-2023年归母净利润16.93、22.56、30.57亿元，给予公司目标市值1015.8亿元，目标价67.61元，维持“强推”评级。
上周五公司在【华创通信物联网投资论坛】上就智慧制造及建设“灯塔工厂”中的经验与实践进行了详细分享，欢迎各位领导私信交流详情。
风险提示：宝武集团产能整合速度不及预期，IDC项目进程落地不及预期。
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并购重组趋势叠加“碳中和”大背景，内外部需求加速释放。在“碳中和”大背景下，通过信息化、智能化实现宝武钢铁业务节能降本增效的需求是公司工业互联网业务的底层逻辑，潜在需求将进一步释放。同时，集团外部需求也带来可观增量。
公司集团地位具备稀缺性，直接受益宝武扩张。宝信软件作为中国宝武旗下唯一的工业软件和云服务等供应商，将有望直接受益宝武扩张带来的内部信息化及自动化需求。同时通过产业整合资源形成合力，向内巩固核心地位，向外提升辐射能力。
我们认为公司工业互联网业务同时受益于“碳中和”背景下“智造”渗透率提升以及宝武整体规模扩张，公司长期价值迎来重估。预计公司2021-2023年归母净利润16.93、22.56、30.57亿元，给予公司目标市值1015.8亿元，目标价67.61元，维持“强推”评级。
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风险提示：宝武集团产能整合速度不及预期，IDC项目进程落地不及预期。
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