但这次关注到它主要是因为,公司的业绩增长趋势太亮眼了,研究大消费行业,经常关注有没有哪家公司出现爆款产品,或者因为什么原因导致某些产品出现销量大涨。譬如今年的口罩、手套、元气森林,妙可蓝多,这两年年的tws耳机等等。
因此今天研究下这家公司的增长逻辑。
1、把握住了跨境电商趋势,公司的产品销量大超预期
公司之前的销售方式主要是靠推广,疫情下越来越多的消费者选择线上购物。公司把握住了这一变化趋势,转变为互联网电商销售。
公司在2019年度整合了海外电商平台,目前看公司建立完整的海外电商渠道,通过亚马逊、eBay等20多个海外电商平台销往美国、德国、日本等60多个国家或地区。
同时公司还开辟了独立站和海外线下代理渠道更多的销售通路。相关绘画屏产品在亚马逊等跨境电商平台成为bestseller。
公司的在这块的无线无源电磁触控技术门槛还是很高的,目前全球就两家企业拥有,一家是目前的行业龙头日本的wacom,一家就是汉王科技。
2、文创行业的发展,产品的迭代形成当前行业扩容的趋势
近年来漫画和电影大片发展迅速,绘画板市场蒸蒸日上,广告、游戏、建筑、网 页、影视、设计都在用。文创行业的发展带动数字绘画的市场需求释放,对公司产品销量有积极作用。
根据易观千帆数据显示,截止2020年1月底,行业月活用户规模由19年一月的7,339.48万人增长至9,602.38万人,增长率达到30.83%。
另一方面,数字绘画产品正处于一个有绘画板向绘画屏产品升级的过程。两者的技术基础是一样的,区别主要在于绘画屏能够让使用者手眼并用,更加符合日常创作的习惯、更加协调和便捷。
目前市场上数字绘画产品的市场空间大约为1000万套,数字绘画板的价格中位数约为70美金,绘画屏的价格中位数约为300美金。行业天花板理论上还有数倍空间。
根据公司调研纪要,竞争对手wacom处于调整期,组织架构做了很多调整,换了CEO。
wacom之前一直注重中高端和高端市场,低端一直没有合适的产品布局,整个行业占比也是非常高的,最近一两年下滑很明显,因为公司和绘王(与公司市场份额相差不大)的崛起,wacom的份额一直在下降。
3、公司其它业务也有望复苏
根据公司财报,今年公司比智能交互产品营收占比达到71%以上,去年占比不足50%。除了这块业务增长较快,另一个原因是受疫情影响其它业务有一定程度的下滑。
公司的人脸识别业务与海康、大华竞争不会太多,公司主要是泛安防领域为主。
其它智能终端产品,比如说消费电子配笔这块。根据公司中报:报告期内,公司新收到中国排名第一的手机品牌的订单需求。
为传音、柔宇等国内知名厂商推出了迭代新品,更好满足了客户需求。报告期内,公司已规划开发智能笔芯片,为将来拓展电容笔的大众消费市场铺路。
今晚公司应该会发布三季报。依据往年经验来看,四季度是销售旺季,甚至可能接近前三季度之和。
券商预计公司今年利润1.43亿,明年2.52亿,当前公司市值54.8亿,对应明年估值22倍。
另外公司概念多,十四五也有可能出现高科技发展等方面的消息,说不定公司就蹭上然后一波加速(不是300有点可惜)。看图公司目前要形成一波周线级别中期上涨的趋势。