【天风农业】农产品价格持续走高，把握种植产业链景气机遇！

根据联合国粮农组织5月报告，4月份粮食价格指数连续第11个月上涨，环比上涨1.7%，同比上涨30.8%。在各类食品中，食糖价格上涨幅度居首位，食糖价格指数上涨了3.9%，植物油价格指数上涨1.8%，肉类价格指数环比上涨1.7%，谷物价格指数4月份上涨1.2%。

CBOT玉米期货再度大幅走高，4月份涨幅高达19.32%，5月份涨幅高达8.17%，逼近2012年的历史高点；CBOT大豆4月涨幅6.89%，5月涨幅7.37%；国内玉米期货2109合约本周保持上涨，高点达2887元/吨，已经前期高点（2869元/吨）。豆一2109合约最新报收本周高达6272元/吨，再创历史新高。

我们认为，在全球疫情持续蔓延的态势下，受供应链不稳定、各国粮食出口收紧、部分国家宽松的货币政策等因素影响，全球农业生产或持续受到影响，全球以及国内粮食价格有望持续高位，种植产业链高景气度有望持续。

1）种业：农民种植积极性提升，需种量增加，种子销量上涨；转基因商业化趋势逐渐明朗，转基因技术储备领先公司有望受益于行业变革。重点推荐：【隆平高科】、【大北农】、【荃银高科】、【登海种业】等。

2）复合肥：农民施肥积极性增强，复合肥行业或迎来景气拐点，产业链完善、成本优势显著、渠道布局健全的公司有望受益。重点推荐：【新洋丰】、【云图控股】。

3）白糖：底部已现，拐点或将到来。海外糖价已经创4年新高，预计仍将上行；国内白糖进口依赖度大，当前库存水平较低，价格或迎趋势性拐点。重点推荐【中粮糖业】。

4）农垦：粮食价格上涨，粮食销售公司受益，种植业领域推进适度规模经营，农垦作用有望进一步加强，建议关注【苏垦农发】。

5）农产品加工：玉米价格维持高位，推荐国内玉米深加工龙头、深耕生物基产品的标的【中粮科技】