我认为本轮白酒景气周期本质上还是高端酒和次高端酒的周期，一是因为高端次高端的需求更容易有波动（金融属性，经济指标），二是只有优质酒的产能在需求变强的时候会短时间跟不上从而导致供不应求，而中低端酒的产能是足够充分的能很快响应需求的，周期性也就会小很多。洋河这轮一是管理渠道出现问题导致了中低端海天等的销量下滑，二是次高端高端的梦系列占比只有20%明显小于头部几个酒厂，所以受益这轮周期的程度也小，也可以看到梦系列即使在管理渠道出问题增长也还是不错。其实洋河在上一轮周期底部下滑少的原因我觉得也主要是来自经销模式和高端次高端占比小。
我又想到一点，这两年是否真的是高端次高端酒的消费需求突然暴增呢，结合经济环境感觉不应该，很有可能就是茅台的原因，茅台的量在这块占比太大，而他的金融属性导致很大一部分的酒被收藏而不是被消费掉，从而导致整个高端次高端可以被消费的量减少进而加强了整个高端次高端销售的量（茅台可能带来整个行业的反身性，加强景气趋势）
这轮白酒周期区别于上轮在于此处整个行业产销量几乎无增长，只有高端次高端增速明显。