掘金更新：【极具亮眼的黄金医药中间体之300107建新股份】-韭研公社

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掘金更新：【极具亮眼的黄金医药中间体之300107建新股份】

东方巴菲特

只买龙头的散户

2022-12-03 17:22:05

公司主营业务为苯系中间体产品的生产与销售，产品涵盖复合材料中间体、医药及农药中间体、染料中间体、纸张化学品四个系列，广泛应用于医药、复合材料、染料、造纸等诸多领域。公司以“间氨基苯磺酸”产品为母核，向下延伸生产“苯胺-2，5-双磺酸单钠盐、间羟基-N，N-二乙基苯胺、间氨基苯酚、ODB-2”等染料中间体和医药中间体，并生产 “4,4 二氨基二苯砜、4,4 二氯二苯砜、3,3 二氨基二苯砜”等复合材料中间体，实现了产品的延伸循环，形成了“一链三体”的业务格局。公司间氨基苯酚产能世界第一，年产能 2000 吨、目前价格为35万一吨，高纯度的更贵，间氨基苯酚占主营的41%。

对氨基水杨酸等抗结核药是新冠患者用药范畴

间氨基苯酚在医药上用于抗结核药对氨基水杨酸等，多名医学专家认为此药对新冠肺炎有一定的效果。新冠肺炎有可能会诱发肺结核。新冠肺炎因病情的严重程度不同，患者可能继发的疾病或并发症也有不同。例如对于部分重症和危重症的新冠肺炎患者因机体免疫力低下，有可能会继发其他病原体混合感染，例如由细菌、真菌、结核分枝杆菌等混合感染使患者的病情加重，故在少数重症病例中可诱发肺结核形成。所以重症病例在抗感染以及对症处理同时，还要积极防治其并发的肺部混合感染。特别是患者出现咳脓痰或脓血性痰、反复发热情况时要行痰培养、痰结核菌涂片、复查肺部CT等检查，来明确其继发感染的致病原。

其次肺结核是我国法定的传染病，传染性强，我国对于肺结核的诊治扶持力度极大，有免费的治疗政策。但目前肺结核在我国的发病率依然居高不下，发病数排在甲乙类传染病的第二位，据统计，我国活动性肺结核患者在450万人左右，每年新发病例高达300多万人，每年有13万人死于结核病，死亡率处于所有传染性疾病首位。我国结核病人数约占全球的14.3%，居世界第二位，耐多药的患者数量居全球第二位。世界卫生组织10月27日发布《2022年全球结核病报告》。报告显示，2021年全球约有1060万结核病患者，比2020年增加4.5%；160万人死于结核病；耐药性结核病患者数量在2020年-2021年增加了3%。结核病服务是新冠肺炎大流行扰乱的许多服务之一，东欧、非洲和中东地区的持续冲突进一步恶化了弱势群体的处境。

金雀异黄酮类药对阿尔茨海默病患者学习记忆能力及神经保护作用的影响。

公司的医药中间体间苯三酚还可用于生产金雀异黄酮类药。此药品对更年期综合征、骨质疏松、血脂升高等；对于高雌激素水平者，表现为抗雌激素活性，可防治乳腺癌、子宫内膜炎，具有双向调节平衡功能都具有显著效果。据可靠研究金雀异黄酮类药物对阿尔茨海默病患者学习记忆能力及神经保护作用的影响，据世界卫生组织公布的数据，当前全球至少有五千万人患有阿尔茨海默病(老年痴呆症)，几乎每3秒就有一位患者产生。而在中国，这个数字大约是1500万，数量多年位居世界第一。

公司主营中间体均为苯系中间体，在竞争对手纷纷受影响背景下，产能保持了满负荷生产，但是当前全球产量合计仍不足3000吨，而全球每年需求在6000-7000吨，公司主营产品ODB-2、间氨基苯酚、间羟基等合成过程中对异构体合成、产品提纯等领域具有较高的技术壁垒。竞争对手纷纷受限下，公司弹性极大，公司具备1.6万吨间氨基、9000吨2,5酸、4600吨间羟基、2000吨间氨基苯酚、1000吨ODB-2产能，其中ODB-2、间氨基苯酚、间羟基产量目前已经达到国内乃至全球领先水平，ODB-2每上涨10万/吨，公司EPS增厚0.13元，间氨基苯酚价格每上涨10万/吨，EPS增厚0.20元。间氨基苯酚是新冠用药和阿尔茨海默病用药的核心黄金医药中间体，作为此医药中间体的国内乃至世界龙头。公司具备较强的产品弹性大，未来想象空间更是巨大。今年业绩转折点预计今年业绩在6000万至1亿，特别随时老龄化和新冠疫情的常态化，对间氨基苯酚的需求和缺口都是巨大的，未来业绩会大幅提升，值得持续跟踪关注！