生命科学上游明年可能是替代CXO的一个可以出现板块性机会的领域,核心原因可以归为三点:第一是行业热度提升之下,各个细分领域头部的公司密集上市融资和扩产带来业绩的加速(即便是募资的利息收入都会带来表观业绩的大幅增长);第二是国内本身生物药行业处于爆发初期,而由于疫情导致全球生命科学上游产品供应紧张、供货周期大幅延长,以及国内生物药竞争激烈使得对高性价比的国产产品需求提升(国产价格普遍是进口的二分之一到三分之一)等因素,使得国产生命科学上游得以快速发展和加快客户导入进程;第三是生命科学上游的公司大多横跨医药、化工、日化、能源环保、材料、智能制造等领域,受生物医药行业的单一行业波动影响不如CXO大(尤其是一级市场融资数据),而我国各领域的科研支出增速都是以远高于全球增速、且有很强自主可控需求。
生命科学上游产品最核心的四大逻辑是质量、品种数量、效率和价格,其中国产比较有优势的是效率和价格,但是最重要的质量和品种数量还有差距,但从另一个角度来说,一旦产品质量可以实现持续突破,尤其是跟随下游客户需求做技术迭代创新,那么客户粘性会很高,从海外来看各个细分赛道确实很容易出集中度很高的细分赛道龙头(包括一体化整合商如赛默飞世尔),换句话说生命科学上游主要找两类公司,一类是类似赛默飞世尔这样的大而全的整合者,目前来看在科研服务领域比较有潜力的是泰坦科技;另一类是做细分领域的龙头也可以股价走出长牛,例如BIO RAD实验室等,国内目前看到比较有潜力的是纳微科技和诺唯赞。