【德邦商社】力量钻石年报点评——全年利润2.4亿元，兑现良好20220227

力量钻石今日发布2021年年报，全年实现营业收入4.98亿元，同比+103.5%；全年实现归母净利润2.40亿元，同比+228.17%，扣非净利润2.29亿元，同比241.21%。

单季度来看，公司实现逐季环比高速增长。四季度公司实现营收1.57亿元，环比+28.3%，实现净利润0.78亿元，环比+47.9%。

力量钻石全年公司整体毛利率提升至63.3%，其中单培育钻石业务毛利率提升至81.38%，比2020年同期增加14.55Pct。金刚石单晶及金刚石微粉业务均较2020年同期有毛利率的大幅提升。公司整体净利润率已高达48.2%。

点评：力量钻石年报整体兑现较好。力量钻石作为培育钻石新晋制造龙头，具有较强的技术壁垒。公司战略聚焦培育钻石及工业金刚石生产。未来扩产规划积极，目前正寻求设备端的优质供给，单台设备产值仍有提升空间。同时工业金刚石业务已与下游客户签订长单。双轮驱动下中期内业绩确定性强。建议投资者重视力量钻石的布局机会。

风险提示：上游扩产速度不及预期风险；市场竞争加剧风险；下游需求增速过慢风险；培育钻石报价大幅下行风险等。