浮法玻璃高景气，全年业绩值得期待。2021 年竣工端回暖带来玻璃的需 求增量，而供给端受到严格限制，浮法玻璃现货平均价自 2 月份以来持 续上涨，目前已经达到 2400 元/吨，突破近十年新高。公司已拥有 10 条 代表国内最先进水平的浮法玻璃产线，年产约 247 万吨高档浮法玻璃原 片。受益浮法玻璃高景气，公司 Q1 业绩表现亮眼，实现归母净利润 5.73 亿元，占 2020 全年的 73.56%。浮法玻璃价格的高起点，叠加竣工端持 续修复带来的需求，玻璃价格中枢有望保持高位，公司业绩值得期待。 

电子玻璃技术水平领先，业绩弹性大。2020 年 5 月，子公司咸宁光电实 现高铝二代 KK6 玻璃批量生产及市场化销售，该产品已达到国内主流手 机厂商旗舰机型使用标准要求，市场推广顺利。2020 年 12 月，清远南 玻二期项目“一窑两线”转入商业化运营，2021Q1 效益表现亮眼，有效 增强了电子玻璃整体盈利水平。目前，南玻高铝三代产品已研发成功， 性能可完全对标国际品牌新一代拳头产品。为推进高铝三代产业化，公 司 2020 年 4 月对清远一线冷修技改升级，成功后将进一步提高公司在 高端电子玻璃市场的竞争力。2021 年 3 月，公司董事会批准河北视窗新 建一条日熔量 110 吨的超薄电子玻璃生产线及配套研发中心。上述项目 建成后，南玻电子玻璃将实现从三代高铝到中铝、钠钙，高中低端各类 应用场景电子玻璃产品领域的全覆盖，形成更加稳固的市场竞争基础。

 光伏玻璃项目顺利进行，投资石英砂矿完善产业链。公司 2020 年在安徽 凤阳建设 4 条日熔量为 1200 吨的光伏玻璃生产线及配套加工线，预计 2022 上半年投产。此外，公司在咸宁新建一条日熔量 1200 吨的光伏玻 璃生产线及配套加工线。上述 5 条生产线建成后，公司光伏玻璃日熔量 近 8000 吨，位行业第一梯队。同时，凤阳有丰富的超白石英砂矿源，公 司在当地进行了超白石英砂矿的投资，除了支撑本项目需求外，还可以 保障集团的超白浮法玻璃、电子玻璃等原材料需求.