顶层规划连续助力，宁王也有大动作，新能源车下一个布局时点或是-韭研公社

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顶层规划连续助力，宁王也有大动作，新能源车下一个布局时点或是

tony2001

中线波段

2022-12-19 15:16:02

民生证券指出，汽车行业已确认为新一轮周期复苏，2023年3月前后行业月度和年化景气度趋势或再次共振趋势上行，有望带动行业复苏预期强化，带来板块性配置机会，当下板块进入左侧布局期。
12月19日，部分新能源汽车产业链逆势走强，亚星客车涨停，锂电池中金圆股份、天齐锂业、鹏辉能源等走高。

消息面上，周末的中央经济工作会议明确提出支持新能源汽车消费；

此外近日中gzy国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》，指出要发展壮大新能源产业，推进汽车电动化、网联化、智能化发展，并加强套设施建设。

行业及公司层面上，锂电池价格拐点引密切关注，龙头宁德时代近期大动作也不断。国金证券等认为明年一季度将是终端景气度的核心验证点。n

两大“规划”助力新能源汽车消费

近期两大重磅会议把恢复和扩大消费摆在优先位置，其中都提到支持新能源汽车消费。

国金证券指出，从现有政策架构来看，现有的政策组合是购置税减免+财政补贴，目前燃油车的购置税减免政策，明年预计基本还会延续；而新能源车购置补贴，明年是否延续及何种方式延续，仍值得期待。另外，像“新能源车下乡”等政策，针对特定市场或者目标消费者的支持政策也会是明年可能的选项。

华安证券指出，汽车市场是拉动消费及经济增长的重要细分市场，中央层面明确指出扩大内需、增强消费能力则会从政策层面有力支撑汽车领域，提振汽车消费。

中银国际指出，《纲要》锚定2035年远期目标，进一步明确了我国新能源汽车产业在经济发展中的战略性地位，有望提振行业发展信心，带动新能源汽车消费增长。

宁王连续大动作

12月15日，据彭博新闻社报道，全球动力电池龙头宁德时代和美国福特汽车公司正考虑在美国密歇根州合作建立一家电池工厂，新工厂将为福特电动车型提供磷酸铁锂电池，投资将达数十亿美元。

具体合作形式上，两家公司可能会引入一种新的所有权结构，福特汽车将拥有工厂100%的股权，包括建筑和工厂基础设施，而宁德时代将运营工厂，并掌握电池制造技术。

据彭博社分析，上述合作模式，将使得新电池工厂能够充分利用美国联邦政府《通货膨胀削减法案》（IRA）的税收优惠，同时不具备政治敏感性，也不需要宁德时代的直接财务投资。据业内人士分析指出，从中国市场看，由于我国新能源车渗透率快速增长，当前渗透率已经达到33%，因此国内需求的增量空间不大，多数中国锂电企业都在尝试开拓美国市场。

如果此次事件落地，分析师称将改善之前市场对中国企业进入美国市场的悲观预期。

另外12月14日，宁德时代分别与华为、奇瑞集团签署战略合作框架协议，华为表示将推荐宁德时代作为华为智选车合作伙伴汽车动力电池的第一优选合作伙伴，宁德时代+华为+奇瑞+立讯（奇瑞股东）的战略合作达成。

民生证券指出，华为与奇瑞的合作，是双方供应链能力和智能化水平的优势互补，华为有望成为智能化的后半场中重要的参与者。

2023年燃油车购置税将如何影响行业？

行业还有一个大事就是购置税的问题。

今年5月31日，财政部发布公告称，为促进汽车消费，支持汽车产业发展，对购置日期在2022年6月1日至2022年12月31日期间内且单车价格（不含增值税）不超过30万元的2.0升及以下排量乘用车，减半征收车辆购置税。

据信达证券研报，复盘历史，燃油车购置税优惠政策的实施对汽车销量提振明显，同时根据历史购置税经验，信达证券认为2023年或延续购置税优惠政策。

其按四种路径测算了燃油车购置税优惠退出影响，1）乐观假设：2023年延续5%的购置税减半政策，2024年退坡至7.5%，2025年完全退出；2）中性假设1：2023年购置税退坡至7.5%，2024年完全退出；3）中性假设2：2023年上半年购置税为5%，2023年下半年为7.5%，2024年完全退出；4）悲观假设：2023年完全退出，购置税重回10%。

从历史复盘看，信达证券预计2023年燃油车购置税优惠政策大概率按中性假设1或中性假设2延续。综合来看，如果5%的优惠政策延续，有望对2023年燃油车销量产生较好拉动作用。但是若2023年购置税退坡至7.5%或者完全退出，燃油车市场将面临较大增长压力

行业配置时点或出现在明年3月

根据中汽协数据，2022年1-11月我国新能源汽车产销量分别达到625.3万辆和606.7万辆，同比均增长1倍，市场占有率达到25%，其中11月单月产销分别完成76.8万辆和78.6万辆，同比分别增长65.6%和72.3%，市场占有率达33.8%。

国金证券指出，当前电车板块核心矛盾来自市场对2023年需求增长置信度的担忧，作为最重要的可选消费赛道之一，若市场的经济衰退预期扭转成经济复苏预期，需求端置信度会大幅提升，板块的逻辑与量价逻辑都将发生变化，2023年一季度将是终端景气度的核心验证点。

民生证券也指出，汽车行业已确认为新一轮周期复苏，2023年3月前后行业月度和年化景气度趋势或再次共振趋势上行，有望带动行业复苏预期强化，带来板块性配置机会，当下板块进入左侧布局期。

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