纯碱行业信息更新：硅片降价或推动光伏玻璃投产进度超预期
猫猫喵喵3
2021-12-02 19:27:41
【开源化工】纯碱行业信息更新：硅片降价或推动光伏玻璃投产进度超预期，浮法玻璃去库，纯碱预期转好
受益标的：远兴能源、中盐化工、山东海化、三友化工、云图控股、和邦生物、华昌化工等。
硅片降价，光伏玻璃投产进度有望超预期
根据百川盈孚数据，11月30日，隆基股份官网披露单晶硅片最新报价，其中P型158.75mm的单晶硅片由5.53元/片调整至5.12元/片，降幅达7.4％；P型M6 166mm由5.73元/片调整至5.32元/片，降幅达7.2％；P型M10 182mm由6.87元/片调整至6.2元/片，降幅达9.8％。硅片价格下跌，有望缓解下游装机成本压力，或推进2022年光伏装机同比大幅增长，光伏玻璃投产进度有望超预期。2022年光伏玻璃投产迎来投产高峰，若投产进度进一步超预期，有望为纯碱带来明显的需求增量。
浮法玻璃库存高位去化，有底部企稳迹象
前期房地产链资金紧张，玻璃库存不断高筑，玻璃价格持续下滑。根据百川盈孚数据，平板玻璃价格为2260元/吨，自2021年10月以来持续下降。根据百川盈孚数据，截至11月26日，平板玻璃库存为200.75万吨，较前一周下降3.35%。近期随着房地产融资环境边际改善，资金链紧张情况有所放缓，浮法玻璃库存压力有所缓解，已连续两周去化，行业有底部企稳迹象，有望支撑纯碱需求。
纯碱相关标的已充分“计提”悲观情绪，建议提前布局
2021年9-10月份，限电影响下纯碱价格从2800元/吨跳涨至3600元/吨。彼时，在玻璃持续累库的悲观预期下，纯碱相关标的向下调整，市场并未对纯碱价格大幅上涨给予充分定价。10月之后，纯碱标的宽幅调整，我们认为市场已充分“计提”了房地产的悲观预期。随着房地产融资环境边际向好，成本压力缓解下光伏装机预期提升，纯碱投资逻辑正重回正轨，相关标的估值有望重估，建议提前布局。
信息更新：硅片降价或推动光伏玻璃投产进度超预期，浮法玻璃去库，纯碱预期转好
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