1、公司的主营业务以半导体显示技术及材料业务为主，产业金融和投资业务为辅。公司的主要产品是LCD电视机、智能电视、3D电视、智能手机、液晶面板、空调、冰箱、洗衣机。务为辅。公司发布MINI-LED星曜屏，并预计在2020年量产，2019年TFT-LCD面板总出货量位居全球第二，仅次于京东方;LTPS LCD智能手机面板出货量全球第二;公司共有6条生产线，在液晶面板领域竞争优势明显;TCL推出的Mini LED电视获得了权威专业媒体和消费者的一致好评。

2、26亿可转债获3倍超额认购

12月1日，公司发布公告，公司收购武汉华星t3产线39.95%股权事项中的26亿配套资金可转换公司债券成功发行。公告显示，此次TCL科技26亿元可转换债券于11月11日启动发行，11月16日申购，认购总金额近百亿元，超过26亿元配套资金的3倍。广发证券、国寿养老、中国人寿等20家证券、基金、保险机构最终获得配售。根据机构的报价结果，此次TCL科技26亿元配套资金可转债初始转股价格为8.00元/股，此次可转债转股价格不仅远高于公司前20个交易日的股票均价，而且高于当天二级市场收盘价，转股价格较二级市场溢价率达11%。

3、资产重组，收购中环，布局全新赛道

2019年公司剥离终端整机业务，专注半导体显示市场，只保留华星光电、翰林汇、产业金融与投资三项主营业务。华星光电主要从事半导体显示面板制造， 是全球半导体显示行业的主要厂商。重组后，显示面板业务成为TCL科技主营业务，公司进一步聚焦面板制造。2019年华星面板出货面积2218.4万平方米，同比增长23.8%。同时公司收购中环，布局全新赛道：中环股份是国内领先的半导体硅片、光伏硅片供应商。公司成为中环集团混改最终受让方，收购中环集团，进入全新的硅片赛道。天津普林是一家主营PCB电路板的公司，PCB电路板和硅片同为显示面板产业链上游不可或缺的材料, 双方在业务上具有一定的互补和协同，有利于TCL科技整合产业链上下游资源，推动业绩增长。

4、韩企退出，面板价格周期持续

韩企退出 LCD 市场，供需关系改善，面板价格回温。方正证券昨日报告显示：回顾面板的三轮大周期：第一轮是日本出清美国面板；、第二轮是韩国出清日本厂（以夏普破产为标志）；第三轮就是当下（以韩厂全部退出为终极目标），中国大陆占据全球主导地位。20Q3以来的行业整体高景气，带动了部分面板厂产能扩张意愿提升，同时韩厂退产亦有所延后，中期TV面板价格进入周期性反复隐忧有所显现。方正证券认为，随着TV面板供给明显的头部集中化趋势，龙头厂商产能调整对整体供需仍起主导作用，中长期来看TV面板价格发生大幅调整的可能性仍较低。韩厂整体退产进度仍符合预期，三星延迟退产，主要来源于下游三星电子等客户要求，受制于材料备货短缺，模组产能受限，21Q1三星显示产能供给非常有限。公司收购三星苏州产线后，市场份额持续增长。市场份额扩张与面板利润改善双重利好，公司未来业绩可期。

5、注重研发专注LCD，布局OLED打印技术

LCD显示面板应用前景广阔，市场空间大。当前，大尺寸显示面板中OLED渗透率不足2%，小尺寸显示面板中OLED渗透率只有30%，LCD显示面板仍是市场的主流。华星光电全国首发采用Mini LED背光技术的MLED星曜屏，显示效果接近OLED 屏幕，领先于行业。公司的研发支出占营业收入的比例从2018年的5%迅速上涨到 2019 年的 7.29%。此外OLED逐渐渗透是面板行业的发展趋势，传统蒸镀技术被日韩企业垄断。OLED打印技术不需要蒸镀机，生产设备简单，成本低廉，并且有望摆脱国外企业技术垄断。公司前瞻性布局OLED打印技术，有望掌握未来面板企业的核心竞争力。（部分资料来自国盛证券、方正证券研报）