【广发机械】奕瑞科技新增推荐：“瑞”意进取，国产影像设备关键零部件龙头

1. #技术壁垒高+标准化程度高，格局优异。数字化线探测器作为刚需产品，客户粘性大，更换供应商的成本很高，形成了优异的竞争格局，CR3长期在50%左右。创始人和高管团队研发出身，产品性能和市场份额已经接近全球龙头万睿视、Trixell。

2 .#医疗+工业横向拓展。我国医疗影像设备每百万人口保有量对标成熟市场具有翻倍以上空间，下沉市场医疗基建加强和政策驱动下的国产化率提升，医疗领域空间大。工业安防领域随着锂电池扩产及高端制造业增长，空间可看120亿元。

3. #兼具进口替代+出口替代，扩产在即。公司数字化X线探测器全球行业第三，市占率13%。技术+成本优势下“以价换量”策略拓展海外市场。同时，公司向CMOS/CT 探测器等技术含量更高的产品拓展。

4. #投资思考：公司是国内X线探测器绝对龙头，技术对标全球巨头，下游需求刚性。中期看新产品齿科、工业和动态C型臂产品有望放量；长期看医疗影像零部件的其他环节拓展。公司核心产品需求刚性，提供安全垫，中长期有新产品放量+应用领域扩张的逻辑，22-24业绩预计为6.5/8.3/10.7亿元。

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