从储能市场应用技术发力，创建新的盈利增长点。面对广阔的储能产品应用市场

金冠股份主要产品覆盖：储能双向变流器、分布式双向主动均衡 BMS 电池管理

系统、EMS 能量管理系统、电池模组、电池簇及储能整体集成，其核心技术涵

盖：分布式双向主动均衡技术、智慧功率调节及补偿技术、关键性参数科学仿真

盈利预测

 输配电及控制设备：主要对应产品为 C-GIS 智能环网柜、智能高压开关柜等配 电开关控制设备。一方面，新能源装机提升带动配网需求提升，另一方面，公司 在东北地区优势明显，疫情期间大量中小企业倒闭，间接造成公司市占率提升。 预计未来该部分营收仍将保持快速增长。据公司公告，2020 年 11 月以来在国家 电网中标金额已接近 5 亿元。假设 21-23 年输配电及控制设备营收增速分别为 60%/40%/38%，假设随着需求提振，毛利率稳中有升，21-23 年分别为 27%/27%/27.5%。 仪器仪表制造：主要对应产品为智能用电采集和电表，公司在国网中标顺利，并 在 2021 年顺利进入南网供应体系，有望带来增量需求。假设 21-23 年仪器仪表 制造增速分别为 50%/40%/30%，假设毛利率维持稳定，分别为 30%/30%/30%。 充电桩制造：公司旗下南京能瑞在充电桩领域具有领先优势，2021 年全国新能 源车放量带动公司充电桩业务需求有较大提升。公司承接来自国网、南网、宇通 等充电桩需求，随着南京能瑞二期厂房及充电桩自动化生产线投运，公司产能有 大幅提升。假设 21-23 年充电桩制造营收增速分别为 300%/80%/60%，假设随 着需求提振，毛利率稳中有升，21-23 年分别为 14.7%/14.7%/15%。

其他：主要是充电桩运营及储能业务，公司新推出储能系统，客户拓展顺利，预计 2022 年将贡献较大增量。假设 21-23 年该部分营收增速分别为10%/90%/50%，毛利率维持稳定，分别为 32.1%/32.1%/32.1%。

根据上述关键假设，预计公司 2021-23 年的营业收入分别为 13.2/20.6/29.8 亿元，归母净利润分别为 1.52/2.57/3.65 亿元，对应 EPS 为 0.18/0.31/0.44 元。