【申万化工】华鲁恒升推荐点评:荆州尿素指标落地,德州本部DMC等新材料项目即将投产,提示底部布局机会!
荆州尿素指标落实,项目稳步推进。近日荆州项目尿素85万吨产能置换方案出台,由湖北宜化60万吨、浠水县福瑞德化工15.5万吨、枣阳化工10万吨/年置换而来。湖北宜化从2019年5月启动拆除、2021年12月31日前完成,后两者装置已经拆除。荆州项目得到省内大力支持,正在 稳步推进!
30万吨DMC投产在即,未来将在新能源方向加码布局,看好华鲁恒升德州基地的高端化升级。华鲁目前已有3万吨 DMC装置,将于9月投产的30万吨项目按规划可全部做到电池级,投产后将大幅增厚利润中枢。DMC作为新材料布局的第一步,未来五年将是公司在新能源、可降解塑料等产业链大举发力的阶段。
油价中枢上行将给华鲁恒升带来长周期的景气机会,且严格的产能政策将支撑尿素、DMF等基础煤化工产品的供给持续紧张。华鲁恒升一头多线的产品布局将充分展现盈利弹性。
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