光伏硅料价格点评——硅料价格箱体震荡，下游需求持续向好 #兴证电新朱玥团队

[烟花]本周产业链价格环比上涨：硅料价格上涨1-2元/公斤，硅片价格上涨2分至3毛以上，电池价格上涨1-2分，组件价格上涨1分。

[烟花]产业链价格上涨的主要原因系：下游需求逐步复苏，企业加大采购，从而带动产业链价格微增，产业链再次进入博弈阶段。

[烟花]硅料价格反弹空间有限。6月以来硅料价格企稳，我们判断本次价格小幅上调为下游需求回暖导致产业链再次进入博弈状态，目前全年硅料供给满足180GW组件需求，与目前下游需求相当，且Q4硅料新产能即将释放，因此我们判断本次硅料涨价空间有限。

[烟花]经历过上半年的连续涨价后，目前产业链已经充分接受硅料高价，产业链价格已理顺，因此预计本轮硅料小幅涨价对出货量实际影响较小。我们认为全年全球170GW装机目标无忧，下半年尤其是9-10月出货量有望明显提升。

[红包]投资建议：组件硅料胶膜逆变器粒子
【组件】继续长期看好组件环节，当前处于盈利底部位置，预计未来进入持续改善区间，推荐隆基股份、晶澳科技、正泰电气、天合光能。
【硅料】硅料价格将持续高位，龙头硅料公司率先扩产，享受价格红利，推荐通威股份、大全能源，建议关注：新特能源、特变电工等。
【胶膜逆变器】产业链价格疏导后将进一步刺激光伏装机需求提升，带动逆变器、胶膜出货量提升，推荐阳光电源、福斯特（联合化工组覆盖），建议关注：海优新材、锦浪科技、固德威 。
【粒子】东方盛虹，联泓新科
风险提示：下游需求不及预期，原材料价格持续上行，宏观经济波动，行业政策变化。