参考文章

6家玩具公司的前三季度：一家营收过10亿，两家亏损超4000万 （2020年）

又一风口？！1500亿元大产业！我国一年增百万家企业！这个行业“玩儿”大了？ （央视财经，2021年4月）

行业观察|玩具企业订单饱满 有的排到6月 海外消费持续增长 （财联社 2021年3月）

要点提炼

我国是世界最大的玩具制造和出口国，素有“世界玩具工厂”之称，世界玩具市场上销售的产品超过70%由中国制造。

玩具出口去年3-4季度逐步回暖，今年一季度快速复苏，仅2021年1、2月份的出口额增长就超过了96%。

玩具更新换代，智能化玩具，创造性玩具收到市场追捧。

标的点评

A股玩具产业上市企业，有奥飞娱乐（002292.SZ）、美盛文化（002699.SZ）、星辉娱乐（300043.SZ）、高乐股份（002348.SZ）、实丰文化（002862.SZ）、邦宝益智（603398.SH）仅剩6家。ST群兴已经退出玩具领域。

S高乐股份(sz002348）S 低价+股性活跃，借力婴童概念身位领先。玩具业务占比67%，外销比35%。，从已经公布的第四季度单季度看，营收已恢复至去年同期水平，但因为商誉等原因，净利润依旧亏损。

S实丰文化(sz002862）S 低价+超跌+股性活跃。 去年杀猪盘崩盘后，跌幅最大。也曾和几个超跌的活跃股仁东控股等联动过。玩具业务占比100%。外销比大约85%。公司第三四季度净利润跌幅就已经收窄。考虑到出口是拉动玩具企业回暖的主要原因，有可能第一季度业绩回暖更明显。

S邦宝益智(sh603398）S 低价+走势流畅。玩具业务占比100%，国内积木玩具老大，外销比10%。公司积极布局潮玩领域，开发IP盲盒，包括一些国产IP比如斗罗的授权。去年业绩也下滑，但未见亏损,，好像主营玩具的就他没有亏损，可能和国内业务占比太高有关。但没研究为何第三季度业绩下滑较快。近期更换了实控人廖志远，去年拿下新元科技后股价未见起色。另外美奇林的商誉问题还未解决，还需研究。

奥飞娱乐，2021第一季度已经公布扭亏。

启动时机

因周末人口调查等消息未能落地，周一应杀跌或充分震荡。玩具板块较小难以形成有效的短线题材。本身消息驱动和业绩驱动的炒作方式也不是很协调。配合一季报走走波段行情可能更好，并等待人口调查消息的二次催化（高潮）。

短线如果介入也考虑高乐股份的反复折腾。实丰文化也有可能因外贸比最高而走独立波段行情。灵活一些，观察板块逆势标的。也可周一情绪宣泄后关注反包。手法比如低点承接割肉盘、尾盘做下影，隔日做反包等。

风险提示

人口调查消息落地。

美元贬值超预期。

一季报业绩不及预期。