【国君社服刘越男】发改委发布推动平台经济规范健康发展意见

今日发改委发布发布《关于推动平台经济规范健康持续发展的若干意见》，我们认为上述核心内容可以归纳为以下三部分：

一、对现有平台经济发展及监管制度和措施的制度化与常态化：

《反垄断法》完善、数据安全、个人信息保护、平台数据处理以及平台价格制定相关、平台主体责任、广告导向监管、平台劳动者权益保障相关；上述措施在过去一年中已经被充分认知，并逐渐规范化、制度化与常态化；

二、未来平台经济发展与监管领域的重点增量：

对不正当竞争行为的监管趋严、平台涉税信息报送、金融监管体系加强、金融活动全部纳入监管、全链条竞争监管执法、算法公平性第三方机构评估、平台生态开放；上述领域的监管与执法力度有望在接下来一年持续加强；

三、对平台经济和产业发展方向引导：

1）技术创新：人工智能、云计算、区块链、操作系统、处理器；产业互联网相关：工业互联网底层架构、工业软件、公共算法集等；

2）国际化：提升国际竞争力，鼓励平台企业推动数字产品走出去；

3）模式创新，数据要素市场化进程推进加速，对其他生产要素的放大叠加作用；

4）支持产业升级：制造业升级、农业数字化、提高平台消费创造力。

参考中央经济工作会议中对于资本的描述，我们正在从理论上认知资本在市场经济中的作用：明确了不是扼杀资本，而是规范与促进经济发展。

因此，我们认为，监管会系统且持续，但明确边界，监管的制度化与常态化之后，会将平台与资本纳入到社会主义市场经济发展体系和轨道中。

平台及互联网企业在2021年经历了大幅调整，2022年我们至少看到了以下正面催化：

1）对收入公平的重视带来的需求修复预期；

2）互联网加速对海外市场的探索；

3）巨头对硬科技的投入带来生产效率的突破；

4）交易结构层面证监会与SEC就中概股的积极沟通态度；

从监管、基本面、交易结构维度的边际改善，我们对2022年平台互联网持积极态度，政策的密集落地与常态化带来的预期调整有望带来估值修复。

我们此前发布深度报告《平台反垄断：全球反垄断大周期，复盘海外巨头陷阱与突破》欢迎参考