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【天风商社丨九毛九】业务保持良好复苏态势

王小明

长线持有

2021-04-13 07:59:53

【天风商社丨九毛九】业务保持良好复苏态势，加强供应链布局修炼内功，切入新赛道实现持续扩张 ■餐厅数据整体稳定。21Q1的1-3月，太二同店相对19年恢复率为101%/110%/97%，其中21年3月同比19年少一个周末，而周末为太二门店的客流小高峰，从而恢复率有所回落。相比之下九毛九恢复速度相对较慢，相较于19年同比恢复率为84%/91%/78%。整体翻台率方面，太二Q1三个月分别为3.7/4.2/3.8，九毛九为2.0/2.3/1.7。 ■开店速度一月较快，二三月受春节影响有所放缓。太二1-2月新开门店30家，其中一月新开门店25家，二月新开门店5家，截止到2021年3月7日，太二净开店总数达255家。2021年太二计划开100-120家新店，且未来每年开店数量会增加，但增速会随门店数量增多而有所放缓。九毛九今年尚未有明确开店计划，怂火锅今年开店计划为个位数。 ■积极加强供应链布局。与核心原材料供应商深度合作并设立项目公司，积极保障食品安全以及满足对鱼的采购需求，预计明年年底项目公司可满足所有采购需求。同时计划建立九毛九全国供应链基地，包括中央厨房、物流、配送、餐厨、品控、研发等，项目预计5个亿，在产能上预计可支持1000家门店。 ■积极探索新品牌和新赛道，依靠“怂”品牌切入火锅大赛道。持续发力供应链建设，未来有望向全球拓展。重庆火锅厂“怂”品牌重视服务体验，创新“茶饮+火锅”运营模式。遵循多品牌及多概念策略，持续向更多细分市场扩张，积极创新业务模式，挖掘具有增长潜力的标的。 ■九毛九作为中式快时尚餐饮领军者，商业模式可复制，具有长期品牌势能。经营水平利润更高的主力品牌太二继续全国布局，填补空白省份的同时也下沉至低线城市。九毛九门店采取收缩战略加快迭代，通过转型升级带动集团业绩。怂火锅具有较好发展潜力，未来将加强其品牌势能打造、团队建设和训练以及产品和服务的输出。长期坚定看好！

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