科瑞技术-002957-22年业绩超预期，降本增效、3+N战-韭研公社

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科瑞技术-002957-22年业绩超预期，降本增效、3+N战

tony2001

中线波段

2023-01-21 16:15:57

公司发布22年全年业绩预告，预计22年全年盈利2.80-3.20亿元，yoy+699.06%—813.21%。
点评：22年业绩超预期，降本增效、3+N战略显成效。年报预告对应公司四季度归母净利润0.70-1.10亿元，去年同期-1.36亿元，同比实现扭亏为盈，环比变动-35.00%—+1.90%。22年全年业绩高增长受益于：1）坚持围绕3+N战略开展经营活动，各项业务经营情况良好，顺利达成了年度目标，收入较上年同比增长；2）持续优化供应链管理，有效提升运营效率，毛利率较上年同比增长；加大成本控制力度，三大期间费用率较去年同比均有所降低。
持续看好公司作为行业领先非标自动化设备厂商，坚持3+N战略，基于五大领域核心技术+三大共性技术平台提供行业专用设备，产品覆盖移动终端、新能源、电子烟、汽车、医疗、食品与物流等多行业，覆盖多行业头部客户（苹果、谷歌、宁德时代、新能源科技、Juul Labs），跨行业能力突出。
持续看好公司元宇宙+新能源双重驱动：
VR/AR设备为元宇宙核心硬件，受元宇宙推动终端持续创新+放量，公司提前卡位VR/AR设备，客户涵盖Meta、苹果等核心企业，2021年，公司在VR/AR产品领域实现销售收入7,400万元，yoy+46%，相关业务有望受益于科技巨头元宇宙布局持续放量；
新能源业务动力锂电设备成长弹性足：1）成功导入动力锂电行业头部客户（宁德时代、亿纬锂能、瑞浦能源、蜂巢能源、中航锂电、国轩高科、孚能科技）；2）在手订单充足，支撑后续业绩释放，截至2022年三季报，公司在手订单超过25亿元（含鼎力智能）；3）内生和外延持续丰富产品矩阵，具备中后段整线能力，产品端叠片向激光焊接、激光极片切割等工序延伸，收购鼎力智能延伸产品至化成分容段，产品矩阵逐步完善综合竞争力提升；4）盈利能力有望受益于规模扩大提升。
投资建议：结合公司22年业绩预告，考虑公司盈利能力改善，上调公司22/23/24年实现归母净利润2.51/3.58/4.52亿到2.99/3.78/4.83亿，维持“买入”评级。

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