大炼化四季度业绩预告密集出炉
夜长梦山
2023-01-31 11:08:37
【天风能源张樨樨】大炼化四季度业绩预告密集出炉——困境留给2022，反转期待2023，股价可以走在基本面之先
1.大炼化业绩预告，四季度普遍亏损幅度大。荣盛亏13-22亿；恒力亏35亿左右；恒逸亏22-25亿；桐昆亏损约16（均为q4单季）。
2.近期行业跟踪：节前和春节期间石化大宗情况，近期和贸易商及咨询机构交流，总体来讲，内需预期是向好的，外需相对弱一些。以聚酯产业链为例，近期涤纶厂商库存大幅下降从30多天下降到20天，主要因为节前疫情导致厂商提前放假降负荷，叠加需求预期驱动的下游备货意愿。
3.对于炼化和聚酯标的而言，整个2023年可能都是预期走在现实前面。需求端定性应该是弱复苏，供给格局来看，20-22年这一波石化供给投放压力还有个尾声，越往后看（24-25年）越趋向于改善。大炼化板块底部（政策底、业绩底）已经确立。股价可以领先基本面，建议底部逐步配置。
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荣盛石化
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