信创产业或迎三年景气拐点-韭研公社

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信创产业或迎三年景气拐点

tony2001

中线波段

2021-05-25 16:41:21

千亿级市场

科技支撑获强调，后摩尔时代信创迎重大机遇
1）根据新华社报道，高层不断强调，要强化科技战略支撑，确保“十四五”开好局

2）国家科技体制改革和创新体系建设领导小组第十八次会议 2021 年 5 月 14 日在北京召开，会议专题讨论了面向后摩尔时代的集成电路潜在颠覆性技术。

当前，在摩尔定律放缓以及算力和存储需求爆发的双重压力下，以硅为主体的经典晶体管很难维持集成电路产业的持续发展，整个产业正快速进入一个大变革的时代。

后摩尔时代的硬件和软件技术创新密集活跃，是我国信创产业实现弯道超车的重大机遇。

核心领军一季度业绩超预期兑现，信创产业链或迎三年景气拐点
1）2020年上半年信创行业招标与采购流程均受疫情影响较大，三季度开始进入招标旺季，业绩兑现主要在 2020Q4 以及 2021Q1 开始体现。

总体来看，2021Q1 信创板块各细分领军公司业绩处于明显上升趋势，特别是金山办公收入在 2020Q1 高基数之上实现超过 100%增长。

虽然疫情带来的基数影响是重要因素，下游党政、八大行业企业需求拐角来临更加关键。

国盛证券认为行业整体有望进入 2-3 年的景气期。未来基础软件和芯片公司在行业信创若取得突破进展，长期有望带动整个产业链迎发展拐点。

2）核心芯片方面，2021Q1 中国长城实现收入 31.17 亿元，同比增长178.22%，归属于上市公司股东的净利润为-1.59 亿元，亏损幅度收窄，预计主要因疫情影响消除。

根据 2020 年公司官方报道，2020 年飞腾芯片交付量由 2019 年的 20 万片大幅增长至 150 万片，增长率达到 650%，预计 2021Q1 仍增长较快。

3）操作系统方面，根据中国软件 2020 年报，子公司麒麟软件实现收入 6.14 亿元，同比增长 213.27%。2021Q1 中国软件收入分别实现增速 69.18%，预计操作系统相关业务进展顺利。

全球科技竞争形势加剧，国内将培育千亿信创市场
1）近年来，美国屡次通过商务部实体清单制度对中国企业实施极限施压，实施制裁或者禁运，遏制中国科技的发展。

事实上，美国对华技术封锁是长期策略，早在 2007 年 6 月美国就公布管制清单规定，激光器、航空发动机、先进导航系统、光学纤维、水下摄像机及推进器、先进复合材料以及高科技通信器材等 20 个大类的美国高科技产品不得向中国出口。

2017 年以来，美国逐步剥夺中国科技企业的生存空间，特别是建立出口管制实体企业名单，先后将 200 余家中国高科技企业列入其中，并且出台新兴技术出口管制体系，重点针对人工智能（AI）和机器学习技术等 14 类代表性的新兴技术。

为了避免类似“卡脖子”的现象重复发生，我国科技政策将坚持自主创新，持续培育和推动信息创新产业发展。

2）据 IDC 等机构估算，到 2023 年，全球计算产业市场空间 1.14 万亿美元。中国计算产业市场空间 1043 亿美元，即 7300 亿元，接近全球的 10%，是全球计算产业发展的主要推动力和增长引擎。

按照 50%为信创产业市场规模计算，2023 年，中国信创产业市场规模将突破到 3650 亿元，市场容量将突破万亿。

投资主线
1）核心基础软件领军：金山办公、中国软件，关注诚迈科技、东方通、宝兰德、科蓝软件、创意信息、卓易信息；

2）核心硬件领军：中国长城、中科曙光，关注中孚信息；

3）系统集成领军：太极股份、华宇软件、浪潮信息。

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