【浙商电新邓伟】继续重大推荐当升科技、许继电气、炬华科技！今日许继涨停，炬华科技达16%！

【当升科技】

1、公司携手芬兰国家队FMG在欧洲布局10万吨高镍三元正极生产基地（同意SK参股不超过30%参与投资）。公司加深和SK的战略协同关系（SK获配定增可见一斑），与SK在韩国成立合资公司（SK控股），产品出口美国，甚至有可能直接通过韩国公司在美国设立全资子公司直接供应。

2、此外公司已经获得T公司自产电池定点，未来五年需求肯定不缺，缺的只会是产能！

3、2021-2023年公司出货量4.5万吨、8.5万吨、12.5万吨，单吨净利润稳定在1.5万元/吨上下，归母分别为9.8亿元，13.3亿元、18.7亿元。考虑增发备考估值53x、39x、28x(24日股价）。第一目标备考市值760亿元（后年40x）。

【许继电气】

1、公司过去两年二次自动化业务、中压及电源业务增长较快，此外受益于经营管理改革优化及国网非最低价中标变化，毛利率持续优化。当前时间点，公司正加速推进“中国电气装备集团“重组，未来有望与其他产业公司发挥协同。

2、近期亚洲首个海上风电柔性直流输电工程-三峡如东项目正式投运，公司前期中标超4亿换流阀+直流耗能装置。为减少电能损失，离岸距离超过50KM的海风项目一般会选择配置柔直输电技术；全球海风巨大空间、离岸距离越来越远将会带动中长期柔直需求，公司专门针对海风开发的400KV柔直阀技术有望使其充分受益。

3、2021-2023年归母9亿元、11.5亿元、14亿元，估值29x、22x、18x（24日股价），第一目标市值345亿元（明年30x），第二目标市值420亿元（后年30x）

【炬华科技】

1、行业端：今年电表招标金额约200亿元，同比增长约50%，明年预计招标250亿元，23-24年有望接近历史高峰400亿元，之所有招标金额增长较快，主要是因为今年主招高价格费控表（单表价格同比升30-50%）。公司端：公司今年订单同比增长50%，未来两三年有望持续保持25-30%左右增长，业绩端无忧。

2、长期来看，国内人均电表拥有量和欧美发达国家还有较大差距，长期来看，储能、充电桩、工商业光伏、户用以及工商业电能精细化管理均将驱动电表需求增长，更高价值量的IR46物联表招标渗透率仍将持续提升，行业存在一定的成长性。

3、2021-2023年归母3亿元、4.2亿元、5.5亿元，估值分别为21x、15x、12x（11月24日股价），第一目标价100亿元（明年20x+13亿现金），第二目标价123亿元（后年20x+13亿现金）

近两天正筹办策略会和路演，欢迎电话联系邓伟