中国信创产业趋向集团化，目前形成“三大四小”的发展格局。

“三大”指的是中国电子、中国电科和华为；“四小”指的是航天系、中科系、浪潮股份和紫光集团。

中国电子和中国电科作为信创产业国家队，在信创产业链布局较早，通过投资、控股等方式，已逐渐形成完善的信创产业链条，助力信创产业从党政加速向金融、电信、能源、电力、医疗、教育、交通、公共事业等重点行业推进。

华为作为中国重要的民营企业，一直在通过“生态联盟、开源社区”等方式，构建信创产业链。

除此之外，航天系、中科系、浪潮、紫光等各方力量也在信创产业链中占据了自己的部分市场份额。围绕着基础软硬件的不同，我国的信创主要可以分为四大体系，这四大体系是信创基础软硬件的。

（1） 中国电子CEC：中国电子是我国基础软硬件国产化的骨干力量，拥有芯片、整机、操作系统、数据库全系列产品。

（2）中国电科CETC：中国电科旗下拥有整机厂商华诚金锐、操作系统厂商普华软件、数据库厂商人大金仓。 

（3）中科院：中科院依托庞大的研发实力，相继孵化了一系列的高科技企业，其中在芯片领域有海光信息、龙芯中科，在整机方面有中科曙光，在操作系统方面有中科方德。

（4）华为：华为拥有芯片、整机、操作系统、数据库、云服务等完整的基础软硬件产品体系，是四大信创体系的民营力量。

除了以上四大体系外，我国还有很多基础软硬件厂商，比如芯片领域有成都申威、上海兆芯，操作系统领域有诚迈科技，数据库领域有阿里、腾讯的数据库产品，中间件领域有东方通、宝兰德等。

信创产业链中比较重要的几个领域为：基础硬件（芯片、固件、整机），基础软件（操作系统、中间件、数据库等）、应用软件（办公套件、工业软件等）、信息安全以及系统集成。

信创产业链投资逻辑：

整个信创体系的发展离不开各个环节产品的适配，其中基础软件（操作系统，数据库，中间件），基础硬件（整机，芯片，固件）是底层基础，居于产业链的核心地位。

从党政走向八大行业。信创根据下游应用场景的不同可分为党政信创和行业信创，行业信创目前以八大行业（金融、电信、石油、电力、交通、航空航天、医疗、教育）为代表，未来有望向更多行业拓展。

（1）基础软件，硬件的核心标的，在本轮信创中的兑现仍具备较高的确定性，此轮信创中软件的确定性要强于硬件。

（2）行业信创与党政信创存在的关键不同，即行业信创的市场化程度更高，应更优先选择产品竞争力强、行业竞争格局好，有基本面的龙头厂商，投资时点越接近政策落地和业绩兑现环节。

相关核心标的：

1）操作系统：中国软件，诚迈科技、麒麟信安；

2）数据库：太极股份、海量数据；

3）中间件：东方通、宝兰德；

4）整机：中国长城、纳思达；

5）芯片：龙芯中科、海光信息、中国长城；

6）服务器：浪潮信息、中科曙光；

7）集成商：神州数码。

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