财务

由于光伏玻璃销售数量的大幅增长，福莱特1Q22实现营收同比增长70.61%，达到35亿元。公司实现归母净利润4.37亿元，同比下降47.88%，环比上升8%。净利润同比下降的主要原因为：1）2021年一季度光伏玻璃行业处于阶段性供不应求导致光伏玻璃价格处于历史高位，之后随着供需紧张的缓解，1Q22的光伏玻璃市场价格回归正常水平；2）1Q22受到天然气供应短缺价格高涨、市场化电力改革以及疫情等因素的影响，公司燃料及原材料采购价格上涨，运费也有所上浮，导致产品单位成本上升。

1Q22的光伏玻璃毛利率在22-23%之间（含运费约4ppts影响）。

1Q22公司经营性现金流为5.61亿元，同比增长303.98%，主要是受益于新增产能逐步达产带来的销售收入。

运营

随着产能的陆续投放，公司今年的出货量目标是实现较2021年80-90%的增长。细化到月度出货量，公司的产能保持稳定，销售量跟产能也基本匹配。公司Q1的出货量环比增长了65-70%，因为一季度还消化了一部分去年四季度的库存。展望Q2，产能估计与Q1相似，因此销量可能会略低于Q1。

公司目前的库存水平在10天左右，会受到运输的影响略有波动。正常水平一般在7-10天左右。公司目前的在手订单基本都能覆盖未来1-2个月的产能。一般客户都是在提前30-40天左右的实现下订单。

公司一季度双玻占比维持在50%左右。预计之后双玻占比会逐渐提升。大尺寸的一季度出货占比达到70%，大尺寸的溢价不明显。

成本

纯碱从去年四季度至今的波动较大，近期价格相对稳定，预期未来的价格走势跟浮法玻璃的走势相关性较高。管理层判断未来纯碱会呈现稳定或略有上升的趋势。若浮法行业今年整体不好，产能退出较多，那么纯碱可能会有价格下降。若浮法产能退出较少，叠加上光伏玻璃产能的扩张，纯碱价格或有所上升。去年四季度的高价纯碱对一季度的成本有所影响，公司采用加权平均的方式计算。

石英砂方面，由于公司自有石英砂矿，相对来说受石英砂价格波动影响较小。公司目前石英砂的自供比例接近50%，新收购的石英砂矿刚刚接手，预计接下来的两个月自供量会有所上升，预计年底会达到70%的自供比例。目前采矿成本是180元左右，外购价格也跟这个相似。新矿的采矿从成本更低，约90元左右。目前业内也有其他友商在考虑收购石英砂矿，公司不好判断其采矿成本及品质，但相信公司在这方面的经验积累有一定的优势。

燃料方面，能源成本目前还是维持在相对较高的位置。由于已经过了供暖季，天然气价格应该会有所回落。公司正在跟供气方协商供气价格，还未确定。整体来看，管理层预计今年成本会高于往年，不会有大幅度的下降。天然气价格是全行业都面临的问题，公司也布局了自己的专线，在供应量的方面是有限保供的。价格上因为有战略合作，管理层认为跟同行业相比也是有优势的。凤阳的直供气施工已经结束了，预计两个月左右的时间就可以通气。价格方面正常情况应该有所优惠，但是由于今年天然气短缺，目前还未确定最终价格。

价格

价格跟光伏玻璃的成本端关系较大，从去年四季度以来，成本一直呈上升趋势，全行业不可能一直处于亏损的状态。另一方面从产能端来看，近两个月有不少厂家陆续点火扩产，后续短期内新增扩产的产能不多。考虑到下半年硅料端的产能释放，管理层认为光伏玻璃的产能不算过剩。同时，随着大尺寸组件的比例进一步提升，或会出现大尺寸玻璃的结构性短缺。公司在调价时会综合考虑市占率和毛利率等多方面因素。

公司五月的玻璃价格还在跟客户协商当中。

产能规划

公司目前的产能为14,600吨/天，嘉兴二期的两座1200吨/天窑炉已经在1Q22点火投产。安徽三期5座1200吨/天的窑炉以及四期4座1200吨/天的窑炉现已开工建设。预计三期会在今年陆续投放，四期会在2023年投产。南通项目和安徽五期的项目刚刚通过听证会，现正在审批过程中，审批完成后会立刻开工建设。公司南通项目还未得到听证会的正式批复。

听证会

听证会现在分为在建项目和拟建项目两种情况。对拟建项目来说，听证会批复是进行能评和环评的前提条件。而在建项目的听证会虽未对能评环评有硬性要求，但会详细询问能评和环评的相关情况。

听证会的确会延长扩产所需时间并提高扩产难度。而海外扩产对小企业的进入门槛更高，包括1）海外投资的资金运行和融资方式；2）海外运营的经验。

近期上报听证会的项目较多，管理层认为一方面也是因为大家还不太确定听证会对后续扩产的具体影响，因此在政策出台后都上报了听证会。后期真正能落实的扩产项目还有待在5月31日所有需要开听证会的项目都开完之后，进一步观察。听证会的结果部分不会当场宣布。

其他

公司的2021年A股可转换债券已经拿到了证监会批文，后续工作在稳步推进中。近三个季度财务费用上升较多，公司也因此一直在做转债。估计今年5-6月转债资金到账后，财务费用情况会有所改善。

目前疫情对公司的生产影响较小，主要的影响体现在运费方面，包括原材料端和客户端的运输。公司与下游客户距离较近，因此在运费上稍有优势。预计2Q较1Q运费环比增长会有50%左右。之前运费在毛利中占比约4个百分点左右，预计目前在5-6个百分点。