【中泰机械】海天精工：回调无忧，持续重点推荐！

事件：公司盘中出现明显调整，但基本面没有变化，重申推荐逻辑如下：

1.公司是国产“工业母机”一哥，历史业绩已证明自己，未来仍将稳健增长。复盘2020-2022年，在下行多年后，工业母机需求迎来高增，公司充分吃到行业高增红利，规模增长约2倍，利润增长约4倍，是工业母机板块表现最亮眼公司。展望未来，“进口替代”+“份额提升”，公司仍将保持稳健增长。

2.产品比肩台韩，国内领先。公司数控机床定位高端，直接对标台韩，持续缩短与日欧的差距。主要下游是航空航天、新能源车、风电等高端且高景气行业，因此订单韧性强，盈利能力凸显（过去3年，净利率持续提升）。

3.订单有望改善，展望乐观。从周期角度看，自2021年中机床需求见顶以来，已下行超过一年半，随着疫情扰动因素减弱，需求端有望见底反弹。从草根调研来看，机床下游客户的购机意愿和询单信息在持续增强，未来几个月，有望反映到订单层面。看好需求复苏。

风险：行业复苏进度不及预期等。

联系人：王可/谢校辉