玉米供需形势分析与价格展望

 

近几年国内大量进口玉米，会受国外影响；连续两年玉米进口超配额，乌克兰的非转基因玉 米受影响，近几周采购美国玉米；现货价格离去年高点差 100 块，是看涨的

 

大背景是 15、16 年取消临储，大跌到 16 年底，1350 涨到现在 3000；玉米的年是 10 月到来 年 9 月；低价去库存、深加工需求、养殖需求，去年上到高点有国内减产因素，也有需求；通过进口、小麦流向饲用领域、饲用稻谷，高位回落 500 块；最重要的量是小麦的替代，小 麦价格也涨很多，很难用到饲用领域；之前进口美国玉米利润有 500-1000，现在倒挂了；饲 用稻谷今年供应也不充裕

 

玉米过去几年每年 6000 万吨缺口，20、21 年 6000-8000 万吨增量，全年缺口还是存在的；国内偏依靠自己定价，但是进口多了也和美国玉米有了更多的关联；后期关注小麦在上周停 拍饲料厂不许参加，面粉厂参拍，政策性小麦没办法补充；一个月后华北新麦上市，去年 10、 11 月雨水多有晚播、弃播，1/3 受影响晚播；陈化稻谷在黑龙江，因为疫情短期停拍；进口 全面倒挂，今年在农产品上比较普遍

 

农民手里的粮比较少了，目前黑龙江、辽宁、吉林接近尾声，吉林有 20%在农民手中；华北 有 30%的粮源，华北是需要净流入的，后续还需要东北的粮；深加工、饲料企业的库存是很 低的，高价背景深加工可以传导，饲料企业不太能传导；6 月后需要进口、政策粮稳价

 

关心东北春耕，疫情影响小，今年主要是耕地面积；政策引导保大豆、油料，对玉米、水稻 会有挤压；东北地区玉米会下滑，明年有 5、600 万吨的下降；春播到 5 月 10 号左右 国内缺口是存在的，国内价格会和外盘联动，价格即使有回调也不会很多；需求端，生猪反 弹不会很快产能见底

 

农户租用土地的种植成本 2700 左右，期货价格在 3000 左右了，种植收益是很好的

 

去年进了 2000 万吨美国玉米，现在进口倒挂 250 块钱，美国的燃料乙醇需求和燃油定价， CBOT 玉米和这个有关；一方面俄乌问题，旧作 5、7、9 月，新季 12 月代表明年的，5 月 12 日美国新作会发布 22、23 年的情况，USDA 认可乌克兰的产量有多少，500-800 万吨的乌克 兰出口会转到美国，影响美国的供需表；美国国内饲用需求可以向下游传导，出口需求也非 常好，周度出口数据好，支撑新作、旧作价格坚挺

 

国内期货在 3000，明年价格也偏强，今年种植面积会减，如果天气出问题会更少；还是需要 进口，外盘低的话会大量采购再助推上涨；5 月种的 10 月收定价不排除超过 850 美分

 

国内 14、15 年收储 2400，现在价格涨幅不算大；国内保价的话最直接还是进口，不过价格 倒挂了已经；玉米 20 年前临储抛完了，新粮出的时候收一部分，用的时候再抛；现在越收 越涨没必要，进口转储更合理，但是倒挂了；国家调控的手段有限

 

转基因玉米的看法？今年很难全面推广，看下面几个年度，按 15%的增量，2 亿吨，1/3 的 面积增产 15%，增量不是那么大；美国单公顷 10 吨，中国才 6.2、6.3，提升的空间还是有 的；会比美国推广的快，美国第一年 10-15%，国内推的话会更快，技术更成熟了，看 23 年 5 月份还是 24 年 5 月份推

 

从 16 年开始不收储玉米了，15 年收了 1.2 亿吨，库容量很多，市场化好多年了

 

中国去年进口乌克兰 850 万吨，打之前 400 万吨运过来没问题，后边 400 万吨要转，美国给 墨西哥、日本，高价没有抑制出口需求，3 月中后开始买这个年度的玉米，出口以 FOB 去询， 中国去年边际增量大，