宠物出口标的近期反馈更新:去库后周期订单回暖确定性提升,关注左侧布局投资机会
结论:2Q(4-5月)环比拐点、3Q同比拐点预期强化,欧洲先于北美
出货:23Q1降幅预计高双位数~低单位数
驱动:终端需求降幅未见大幅向下,宠物食品具备9~12月保质期刚需补库、快消品消费属性刚需
具体标的反馈如下:
中宠:
外销:1Q高双位数下滑,2Q预计恢复至去年同期(补库高基数)80-90%
内销新变化:国内新来副总裁化妆品背景,主抓高端线产品zeal系列+顽皮鲜肉主粮,高端高毛利战略,盈利战略导向,值得期待
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