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重点及预期

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振华科技

1、公司发布2020年业绩预告，实现归母净利润5.21-6.10亿元，同比增长75%-105%。公司按持股比例计算深通信投资损失20914万元，剥离低效资产，聚焦核心新型电子元器件业务。

2、公司目前持有成都森未科技20%股权，其IGBT产品可对标英飞凌，并已实现小批量量产及销售。森未已经掌握全球IGBT产品市场上普遍采用的“沟槽栅+场截止技术”主流技术，通过与英飞凌公司同类产品进行对比测试和实际工况下的性能对比，结果表明其系列产品性能可完全对标德国英飞凌产品。当前我国IGBT芯片制造行业仍以国际半导体巨头公司为主，特种领域自主可控及国产替代刚性需求强烈，预计公司IGBT业务发展前景或将持续向好。

3、公司作为集团电子元器件业务的上市平台，此前已先后整合振华永光、振华新云等，目前中国电子和振华集团旗下仍然拥有较多元器件和芯片业务资产有待整合，持续关注相关优质资产的后续安排，有望进一步增强公司在高新电子领域竞争实力。

1/28安信证券

1/28民生证券

1/28国盛证券

绝味食品

1、激励解锁业绩目标可观，以股权激励目标算，公司 2023 年收入规模将超过 90 亿元，进一步强化绝味在休闲卤制品行业的竞争力和规模优势。

2、此次限制性股权激励首次授予价格 41.46 元，价格吸引力强，预计管理层和核心员工参与积极性高。

3、休闲卤制品行业属成长中的蓝海赛道，绝味作为行业龙头在渠道、品牌和产品端均有领先的行业竞争力。公司逻辑依旧顺畅，短期看门店恢复+中期看门店扩张+长期看美食生态圈建设。

1/28民生证券

1/28华西证券

山西焦化

1、2021 年 1 月 27 日，公司发布 2020 年业绩预告，预计 2020 年净利润 10.24 亿元～11.6 4 亿元，较上年同期增加 5.5 亿元-6.9 亿元，同比增加 116.01%-145.54%。四季度焦、化主业毛利（即焦、化业务收入与原料煤采购金额的差额）为 7.09 亿元，环比增长24%，同比增长 307.84%。

2、焦炭行业集中度低、产能大幅过剩的困境在逐步解决，目前行业产能利用率已提升至较高水平。在实际产能利用率较高的背景下，焦炭供给收缩带来的价格上涨弹性较大，预计焦炭价格有望上涨。随着焦炭行业去产能不断落实，行业供需格局将由之前的过剩变为净短缺，预计到 2021 年以后，产业集中度提升，困扰行业的两大难题有望全面解决，行业景气恢复，有望实现持续盈利。

1/28安信证券

九洲药业

1、2020年公司归母净利润3.7-4亿元（同比55-70%），扣非归母净利润3.2-3.5亿元（同比40-55%）；公司2020Q4归母净利润1.3-1.6亿元（同比27-62%），扣非归母净利润1.1-1.4亿元（同比28-68%），符合我们的预期。

2、根据诺华年报，2020年诺华诺欣妥销售额25亿美元（同比45%），综合考虑新适应症、中国市场诺欣妥放量趋势，我们预期2021-2022年诺欣妥有望保持30%以上的增速，考虑公司在诺欣妥优势供应商地位及苏州诺华的质量体系优势，我们估计受该大品种的持续增长影响，奠定了公司CDMO业务增长的基本盘。

3、产能转移逐步释放业绩弹性：我们认为，2020年中旬核心CDMO品种转移完成后，未来1-2年内产能利用率爬坡；结合CDMO商业模式和公司产能节奏，我们预期2021年是公司CDMO业务拐点年、业绩兑现年。

1/28浙商证券

1/28国盛证券

新易盛

1、单Q4归母净利润中枢1.58亿，同比增加98%，环比增加5%。如不考虑20Q1疫情影响，公司连续10个季度实现业绩环比增长。

2、公司积极与全球主流的设备制造商及互联网厂商建立良好合作关系，多款产品通过客户认证并实现批量出货，产品及客户结构进一步优化。公司20Q4依旧保持同比、环比增长，我们认为主要受益于公司海外数通业务放量，成为公司业绩增长重要驱动力。北美数通2021年加速放量，叠加大客户拓展+份额提升，造就数通小龙头。

3、受益于5G+云+400G升级三重周期共振，光模块行业高景气度2-3年可见。结合在手订单和产能扩张节奏，我们预计公司2021-2022年归母净利润为6.8/8.1亿，YoY37%/18%，对应当前PE28/24X。

1/28国盛证券

东鹏控股

1、公司前三季度实现归母净利润5.23亿元，同比下降7%，主要系上半年受疫情影响，销量下滑。公司积极应对挑战，Q4单季业绩大幅增长，预计实现归母净利润2.71-4.30亿元，单季同比增长16%-85%，业绩增长迅速。

2、公司目前的零售端业务在瓷砖行业处于领先地位。未来公司仍将发挥C端和小B端优势，重点开拓毛坯房、存量房和老客户重装市场，注重线上渠道往线下门店的引流，提升单店产出。同时公司也将开拓回款快、现金流稳健的优质大B客户，在追求增长的同时控制经营风险。

3、公司通过共享核心经销商的仓储空间来帮扶中小经销商，有效降低了中小经销商开设新店的难度，减少物流成本和提高交付效率。公司瓷砖和洁具产品已覆盖全国绝大部分省份和大部分地级县市，未来将继续完善运转高效的营销网络，拓宽业务增量。

4、2020下半年公司中大板、岩板和降醛抗菌功能瓷砖等新产品上市，高附加值的产品提升了公司整体的盈利能力。积极扩充产品种类，持续推进升级。

1/28东北证券

石头科技

1、公司预计2020年度实现归属于母公司所有者的净利润与上年同期相比，增加53,714.00万元到60,714.00万元，同比增加68.61%到77.55%。

2、2020年公司在行业内率先推出采用AI双目视觉避障技术的石头扫地机器人。新产品凭借突出的产品力和技术优势，为用户带来良好使用体验，获得了消费者的广泛认可。新产品销售占比的持续扩大，实现了产品的均价提升，推动了公司业务经营绩效和整体盈利能力的提升。

3、公司以技术为本，持续完善渠道、技术、产品等多维度布局。新品即将亮相，看好公司表现。石头S7近期发布，第一个改进是声波震动拖布（SonicMopping），每分钟可震动3000次，能有效地拖洗地。另一大改进是超声波地毯识别技术，搭载了专门的地毯识别传感器，当扫地机器人碰到地毯时，会自动抬起拖布以防止地毯变湿。

1/28太平洋

1/28安信证券

扬杰科技

1、公司是国内领先的功率半导体IDM厂商，具备完善的芯片设计、晶圆制造、封装检测能力。公司主要产品为各类二极管整流桥，并逐步往MOSFET、IGBT、第三代半导体功率器件等高端产品延伸。公司拥有大规模成熟制程晶圆产线，并凭借IDM的优秀模式和高效运营取得高盈利能力，利润率领先同行。

2、公司是由元器件贸易商转型而来的功率IDM企业，重视销售渠道建设和客户服务。在欧美市场，公司与DIGI-KEY等知名代理商合作，在亚洲市场，公司主推YJ品牌。双品牌战略卓有成效，公司海外收入不断增长，整体业绩亦快速成长。

3、公司立足二极管，持续研发投入进军MOSFET、IGBT产品，成果显著。 高频控制、低损耗的高性能全控型器件MOSFET、IGBT已成为市场发展的重心，然而英飞凌、安森美等主要海外厂商依旧占据主要市场份额，国产替代空间广阔。公司抓紧布局，有望深度受益功率半导体的国产化替代。

1/28开源证券