️ 今晚据传美联储利率掉期，停止加息乃至于年底降息50个BP，很多人直观理解这对于股市应该是利好，但是今晚欧美股市反倒是下跌幅度不小，很多人有点不理解。

首先，欧美股市下跌比较正常，在没有放水之前，市场对于美国经济只是衰退预期，步入降息就是坐实了衰退事实，短期风险就增加了。美股本身对盈利又比较看重，其实加息反而不怎么跌，但是如果盈利出现下修，市场下跌的冲击就会比较大。像硅谷银行这种暴雷风险出现，对于整个美国经济都会承压的。

而且主要的问题是资产端的错配，资产端都是长期的，而负债端都是短期的，长短倒挂导致爆累。我们看到长端利率下行的快，短端降的不多，短端资金成本还是很高。短端利率高企，而长期收益率往下掉，这就意味着有可能要衰退，还有可能出现金融风险，所以市场短期还是承压的，但对我们国内而言，解读为利好的层面多一点，尤其是对于科创板‼️科创50买增强（588460）。

对于科创板当前的环境，非常像2013年，2013年创业板起来也是美债收益率冲高回落，这次也是美债收益率冲高回落，历史还挺有意思，惊人的相似。如果美债下来，然后美国进入宽松，那我觉得有两种可能，一种是今年中国经济起起来的还比较快，恢复的不错，那就会出现大小起飞，增量市场；如果今年中国经济恢复的不行，那就是偏存量，那主要还是小盘行情。

（仅供内部参考，不做投资建议，基金投资需谨慎）