制冷剂

最近R125主要原料四氯乙烯价格大涨，从8月20日的7400元/吨快速上涨至15000元/吨，一个月价格涨了一倍，而R125也由从2.5万/吨涨至目前的4万/吨，最高报价达5万。

R125是什么呢，估计很多人没听过，R125属于三代制冷剂，主要应用在家用空调，其次是冰箱和车用空调。

这里可以关注巨化股份，公司是我国氟化工龙头企业，主要逻辑就是全球供给侧改革，制冷剂十年超级周期到来。

我国正处于二代制冷剂向三代制冷剂过渡阶段，目前二代制冷剂应用仍较为广泛，但是到 2025 年二代制冷剂将削减 67.5%，2030-2040 年基本将全面淘汰二代制冷剂,所以目前各企业积极扩产抢占三代制冷剂，三代制冷剂的景气度非常高。

巨化股份拥有二代制冷剂R22 产能15万吨，三代制冷剂产能28万吨，2020年制冷剂总产量43万吨，还配有PTFE/PVDF等高附加值氟材料，PVDF产能现有3000吨PVDF产能，用作光伏等下游，另有7000吨产能预计2021年年中投产试车。

2021年，我国经济回暖，化工品下 游需求扩张，原材料萤石、氢氟酸受环保政策等因素影响价格一路上涨，制冷剂价格 开始从底部回升。

进入9月，一方面三代制冷剂受部分原材料供应不足、产业链上游硫酸价格宽幅上涨影响，进入价格加速上行区间；另一方面，二代制冷剂在配额已大量消耗、四季度可生产、外销的配额余量吃紧支撑下，制冷剂价格坚挺上行。

目前在下游空调需求向好、出口需求扩张的情况下，制冷剂行业开工情况已开始提升，后市制冷剂有望延续景气上行趋势，并就此迎来行业发展拐点。