【中航先进制造】纽威股份：工业阀门龙头业绩拐点已至，受益能源转型与自主可控

🔥中高端阀门国产替代空间达数百亿，公司产品结构升级助力市占率提升。据GIA数据，2021年我国阀门市场规模约135亿美元，其中进口金额约89.87亿美元，工业阀门中高端市场国产替代空间广阔。公司作为工业阀门龙头，近年来在深海阀门、核电阀门等中高端工业阀门领域持续突破，市占率和国产化率具有提升空间，PETTM仅17.8X。

🔥能源转型与自主可控背景下公司下游需求持续向好。受益于全球能源结构转型，公司产品应用逐渐由石油炼化向多晶硅、海风、氢能、海工等扩展，能源自主可控趋势下公司需求持续向好、新业务进展顺利，打开长期成长空间。

🔥蝶阀等高端阀门产能释放在即，盈利能力中枢有望抬升。公司于2020年投资3.5亿元建设通安特殊阀工厂项目，建成后年产能合计6万台蝶阀等高性能、高附加值产品，目前处于试生产阶段，预计明年产能将有较大提升。伴随公司蝶阀等高性能产品产能释放，公司收入规模扩大的同时整体盈利能力也有望进一步抬升，核心竞争力持续强化。

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[發]预计公司2022-24年归母净利润4.71亿元/5.87亿元/7.29亿元，对应目前PE 16X/13X/11X，给予“买入”评级。

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