5月13日，啤酒概念持续拉升走高，珠江啤酒、兰州黄河均促及涨停板，但未封住，重庆啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒等跟涨，板块内80%以上个股飘红。

　　百威带头涨价

　　进入5月中旬，啤酒将迎来销售旺季。据悉，“五一”假期刚结束，百威面向分析师举行的业绩会透露，百威等多个品牌已经涨价，不同品牌具体涨幅不同。这是今年啤酒市场第一家官宣涨价的企业。

　　或有涨价潮

　　在部分业内人士看来，百威不会是唯一一家涨价酒企。高端产品占比提升和提价是业绩的强支撑。随着二季度盈利弹性释放承压，龙头公司均可能考虑提价。

　　啤酒产销量恢复性高增长

　　国盛证券分析称，2020Q1疫情期间以餐饮、夜场为主的现饮渠道受影响较大，啤酒行业2020Q1规模以上啤酒产量同比下滑33.8%，2020年全年规模以上产量达到3411万吨，同比-7.0%。2021Q1为防控疫情倡导就地过年，且1月份出现点状疫情复发，市场对啤酒行业恢复持谨慎态度。受益低基数+餐饮恢复，事实证明，2021年春节期间仍存活的餐饮门店迎来好于正常时期的“小阳春”，同时叠加春节期间天气较暖，有利于啤酒动销。2021Q1规模以上啤酒产量达到822万吨，同比20Q1+50.7%，较19Q1下降2.9%。

　　主要啤酒公司迎来全面复苏

　　2021第一季度国内啤酒品牌销量同比实现恢复性高增，青啤Q1销量同比+34.4%，已恢复正常时期水平；重庆啤酒销量同比+53.4%；同比珠江啤酒受益广东地区就地过年政策，加大促销力度，Q1销量同比+40.6%，好于行业平均水平。

　　国盛证券认为啤酒第二季度迎来铺货动销旺季

　　2021年消费复苏，叠加体育赛事大年，主流啤酒品牌抓住机遇加快升级。2021年五一迎来出游高峰，7-8月东京奥运会举办，消费复苏背景下啤酒企业Q2或迎来铺货动销旺季。我们预计Q2销售费用投放恢复正常节奏，高端化趋势下销售费用率或保持平稳微增。

　　中信证券看好升级趋势下的龙头业绩

　　2020年，啤酒行业在疫情影响下集中度持续提升，龙头企业销量持平上下，价格低个位数增长，利润率持平稳增。2021Q1，在低基数&高端化下，龙头公司实现量价强劲增长；毛利率受益于结构升级及效率提升明显，销售费用率有所增长的背景下仍能实现净利率的提升。展望未来，短期高基数&高成本压力显现，预计将对业绩弹性产生压力；中长期看，各家进一步明确了高端化下的战术，看好高端化下龙头利润改善的加速兑现。从看长做长的角度，建议布局啤酒板块。首推华润啤酒、重庆啤酒，推荐青岛啤酒、百威亚太。