疫情对 Q二经营的影响有哪些：

1.从整个疫情防控的政策来看，吉林省在疫情防控政策上会出现比较明显的变化。上海会有分级防控政策的实施，可能有不同的防控级别的小区，可能接下来在整个的防控上面会有一些差异化的管理措施。在江苏和广州整个疫情防控又有所收紧，在这样变化的疫情防控政策变化背景下，大家也非常关心 q二这边，整个行业可能会出现一些变化，总体上来看，还是以短期影响为主而且在受疫情影响比较严重的地区，在整个管控结束以后，整个需求的修复还是会比较快的。整体上去看尤其是在疫情防控地区，对于医疗服务机构来讲，它的短期受到影响应该是最大的，其他的地区医疗机构可能根据各个地方的疫情防控政策的不同会有一些影响。从整个全年来讲，整个防疫政策变化可能对医疗总体的需求影响，从全年拉长时间来看，影响不是那么明显。从2020年的经验来看，整个修复的速度会很快，但是短期会影响到人员流动，所以可能会看到的现象是患者的流向会发生变化，这样来看可能对于医疗中心城市的医疗服务量疫情收紧的阶段会有比较明显的影响。相对来讲可能二三线城市影响相对会小一些，提示医院终端下沉做的比较好的是制药企业或者器械的公司，在疫情当中可能受到影响会更小一些。

2.医疗终端是不同的科室受到的影响程度不一样。相对来讲的话，我们认为刚需程度比较高，院内感染风险比较小的一些科室受的影响相对会小一些，比如肿瘤内科，手术类尤其是择期的手术影响相对会更大一些。在2022年整体上结论也是适用的。2020年的整个疫情的影响，从国家卫健委公布的整个医院终端的月度的诊疗人次的增速去看，1~2月份2020年1~2月份影响是非常大的，尤其是在2月份，单月同比下滑接近50%，从3月份就开始逐渐的恢复，到2020年的7月份，已经恢复到219年同期的水平。在2021年，可以看到医院每个月的诊疗人次增速都是在持续恢复的，如果把时间拉平两年去看，月度的复合增速应该是在5%左右。所以从2022年来看，如果不出现非常极端的情况，类似于2020年上半年的大幅波动不会出现。全年来看整个诊疗人次还能相对保持比较稳定的状态。第二分等级医院去看，会看到在疫情不同的阶段各个等级的医院表现是不太一样的。在疫情最严重的阶段里面，中低等级的医院受影响相对是比较小的，因为患者的流动被限制住了以后，大多数的病人可能会选择在当地就医。长期来看，我们会发现其实还是三级医院可能优势会更加明显，从2019年到2021年拉长两年去看，复合增速是三级医院更快。在2021年可以看到三级医院的诊疗人次的占比在提升，从2019年到2021年占比是从52%提升到57%。

3.药店终端在过去的1~2年里，零售终端还是维持相对稳定的状态，在今年稍微有些下滑，整个客单价是相对明显的增长，总体来看部分药品的新建构，还有部分地方的管控政策相对比较严格，是比较明显的影响到客流。

4.除了医院终端和零售终端以外，在生产型的企业不同的企业影响会差异比较大。在疫情管控地区，企业的短期影响肯定相对会比较大一些，这里面包括供应链，商务的拓展，还有研发的这些环节，都会不同程度的受到影响。但是不同的企业可能应对经验，整个原材料的储备情况都不太一样，所以每个公司的情况差异会比较大。在管控结束以后，这类型的企业会逐步的恢复，刚需的品种受到的影响会相对比较小一些。从2020年经验来看，疫情结束以后也会有一个相对迅非常迅速的恢复，整体上来看不同的企业之间，差异会比较大一些。防控地区的医疗服务机构影响是最大的，但是在整个疫情结束以后修复的速度也非常快。另外因为近期部分地区的疫情防控政策收紧会带来供应链问题，可以看到政府在积极的解决问题，阶段性的会对企业经营带来短期干扰，尤其是在长长三角地区，在整个制药包括上游企业的分布是比较多的，所以供应链问题可能会有短期干扰。

 

广东联盟的中成药集采的结果如何：

整个结果我是比预期要好一些。从整个公布的情况来看88%左右可报价的企业最终参与报价，百分之87的可报价的产品产生报价，最终是有361个品种中选或者备选。从整体的降幅来看是比预期好一些，尤其是独家的品种，这里口服的制剂情况整体上是比注射剂要好一些。

莲花清温作为比较特殊的药品，整体的价格是比较稳定的。其他的天士力、太极、康元、昆药还有珍宝岛在内的这些公司，我们看到整个品种的降幅也是我们觉得相对还是比较温和的，所以对整个中药的中医药的板块，相对来讲还是比较乐观的。所以最终在整个投资电信在A股里，全年的主线供应链的上游和中医药。在整个c超方面，相应的公司在今年仍然会有非常好的业绩表现，尤其是迈瑞爱他们的抗风险能力非常强的。

 

疫情对于医疗服务板块影响有哪些：

1.首先拿两个A股上市公司的爱尔眼科还有通测医疗，可以看在2020年疫情影响比较大的情况下，以爱尔眼科举例子来说，首先2020年的q一疫情对公司的境内主营业务影响是发生在二三月份，对境外的主营业务影响是从3月下旬开始的和当时疫情爆发的时间线有个比较强的相关性，1月份公司的收入是同比增长了13.5%，但是2月份随着各地政府的管防控加强，医院都暂停门诊还有手术的服务，所以收入同比下降62%。3月中旬国内疫情逐步得到控制，各级医院也是陆续复工复诊，全球范围内20年的3月中旬开始大范围的爆发，所以境外的眼科中心开始暂停门诊，还有手术的服务，导致收入同比下降有45%，公司整个3月份的话是同比下降了30%多。2020年的q二，爱尔眼科科的境内医院从4月19号开始已经基本上恢复正常，公司2020年的q二收入同比是实现正增长0.72%，疫情在2020年比较极端情况下也是比较短期的影响，快速的实现恢复。

2.通测医疗的情况也是相对来说比较类似的。通科医疗也是在2020年的q一，q二收入，q一是同比下降了50%，，到3月初的时候通车也是恢复了下属医院的一些急诊的业务，慢慢的其他业务也逐步的开展，但是当时种植包括亚洲超声波操作时间比较长，口腔类的择期手术，还有治疗可能没有有效的恢复，从3月末的时候通测经营情况看，超越019年的水平，到5月18号公司其他的医院全面复诊，实现不错的增长公司也是实现了20%的增长。

 

现在上市公司的医疗服务标的，今年的Q2怎样进行预期：

爱尔眼科布局是最广的，虽然在q一可以看到上海、深圳、吉林等医院有短暂的体验，但是因为整个占比不是特别高的，所以对整体影响还是比较有限的。3月份的时候，深圳的医院爱尔深圳的医院是出现短暂的暂停营业的，吉林也是出现暂停业，上海目前也在暂停营业的阶段，深圳的已经恢复了营业，吉林因为4月8号社会层面已经清零了，所以说预计是4月份可能会有一个恢复，上海因为现在还是在暂停营业的阶段，可能到4月底或者5月初5月5月份才有一个恢复，这是爱尔的情况。通策医疗主要是所在地区浙江，但是也有一些省外的，比如云南的昆明，包括武汉，包括江苏南京这些地区，因为这几个地区都是近期疫情防控还不错，就没有散发疫情的阶段，所以说体内的医院整个影响不是特别大的，体内医院均处于一个正常营业的状态。海基亚医疗它所在的GDP不是一二线城市最近疫情爆发了几个集中的地方，然后再就是所在地区确实最近疫情影响不是特别大的，所以医院也都是保持正常营业的。锦欣生殖它主要是在成都、深圳、武汉等地区，深圳的话也是3月份出现过短暂的一个营业，但是目前已经出现了恢复了。

 

零售终端的收益性影响变化和主要公司的情况怎样：

1.在行业层面我们根据中康cmh的一个指标的数据来看，包括店均的销售额，包括客流量以及客单价和品单价这4个指数的角度来看，那么无论是从定居的数据还是环比的数据，定期的数据主要指的是2021年的1月份开始一直到现在2022年的2月份每一个月份的监测数据跟2019年同月的数据来做一个定期的比较。整体的经营趋势从药店终端来看，主要是客单价和品单价，再有一个稳步的提升的趋势，但是主要是因为疫情的局部地区反复，而以及疫情防控政策带来一定程度的客流量下降。目前来看行业还是处在稳步运行状态，整个在店均销售额的角度来看是维持稳定的趋势。

2.亿丰药房在上海地区大概也是有几百家的门店在经营的，上海目前益丰药房的运行现状，包括老百姓的上海地区门店还是处在正常营业状态，只不过是消费者是没有办法在到店，通过o to o的形式购买。在3月下半月由于风控带来了流量上的影响，但是3月的下半月确实是同年增长的数据有些放缓，但是整个来看3月份还是维持相对正向增长。所以整体来看通过o to o的形式还是维持了相对正常的经营，所以这一块的话并没有因为上海地区的封闭式的这样的管理，而带来整个经济层面的一个压力比较大的一个趋势，这个是上海地区的一个核心的情况，所以展到2022年的二季度的经验来看，如果我们再假设没有极端的情况，因为现在来看上海已经按照风控区管控区和防范区的情况来进行管理了，包括有一些呃防范区的小区，其实也出现了差异化的管理。在西南地区的一心堂门店非常的多，在2021年的四季度和今年的一季度是由昆明地区及地州层面的局部地区的小范围疫情，管控层面会有一定程度的收敛，但是在3月来看基本上进入到恢复的状态，在二季度的经营会有逐步恢复趋势，零售药店的上市公司，预计在没有极端情况的影响下，二季度疫情会带来的影响，但相对是有限和可控的，行业整个板块会维持在正向增长的趋势稳步增长。

 

公司产业链受到疫情影响的情况以及千万的展望如何：

1.首先是创新药部分，上海地区肿瘤药因为它相对刚性一些，影响相对是小一些的，但非肿瘤板块可能影响相对就会大很多，可能会出现一些延后治疗，还有手术推迟的情况，所以像造影麻醉阵痛这些可能相对影响比较大。肿瘤市场上海地区可能就占到5%左右，总体来说广阔市场包括其他核心城市是哪些相对来说还是更大些，我们认为这里面在广阔市场或者非核心城市的销售渠道做的比较好的公司，相对来说影响是会小，甚至有可能获得一些增量。那么这里面我们也拿几个核心公司作为举例说明 q一的影响以及q二的一些展望。恒瑞医药它因为大部分的业务还是肿瘤业务，所以都是上海地形对恒瑞的肿瘤业务影响，我们认为是相对比较可控的，而且恒瑞除了在核心层次有非常强大的销售网络之外，在非核心的医院渠道，包括广阔市场啊，依然是有很明显的渠道优势的，所以总体来说我们认为恒瑞的肿瘤业务影响是可控的，而恒瑞又大部分是肿瘤业务，所以对恒瑞这次影响其相对是可控的，但确实可能有很大一部分业务是麻醉阵痛和造影，这几块业务，一个是由去年q4以来的集采带来的影响，而且现在又叠加疫情的影响，所以今年q一这几块业务的影响我们认为相对是比较大的，这是恒瑞的情况。

2.另外一家公司是信达生物，现在的销售团队已经突破3000人了，也是国内在非核心利润渠道，包括广阔市场渠道非做得非常好的一家公司。信达生物几乎全部销售都来自肿瘤，所以这次上海疫情对它的影响会更小一些。信达可能因为运行的原因，也叠加了一些pdm医保降价的因素，q一可能是全年相对来说比较平淡的一个季度，在后面会逐渐的上升，因为这次疫情它可能是带来治疗需求的延后，而不是消失。君实生物有一个比较重要的经营重点，是新冠药物的临床，可能会在6月底读出数据，公司已经开始着手生产用于MBA申请的样品，但是药品行业的情况是整个生物制药的就药品行业的中游和上游，中游的cdmo上游的装备耗材，总体来说是会影响本身生产是在上海的或者华东地区的，另外一个是影响供应链，如果客户有比较多在上海华东地区的也会受到影响。

3.东富龙虽然生产是主要在上海，但是公司已经安排了员工在工厂保证保障生产和运营，那么销售和售后方面也不用担心公司在全国都有营销售后的站点，而且销售团队之前已经离开上海了，现在是在正常工作的售后团队也是在正常工作的，所以疫情整体影响是可控的。

4.楚天它主要的生产基地在长沙，所以上海的影响本身是有限的，但是这是疫情，它会影响公司在临港的一次性生产机械建设，还有一次性耗材的出货进度，所以有些出货可能会本来是计划5~6月份的，现在有可能要延迟到下半年生产的事情，公司已经有备案了，在长沙是有备用的产线的。

5.森松它的在上海的产能占比30%不到，而且也已经安排了人员住在公司进行封闭的运营和生产，所以上海总体来说还是保持了一半的运营能力，目前主要是一些组装，公司的原材料零件也是足够现在的生产需求。

对于医疗器械板块受到近期的不同地区的疫情散发的控制疗程的影响：

首先我们看到了上上海和深圳，首先是深圳，其实是上海，那么相关地区，他们的一个医院的门诊量，因为医院停诊造成了比较大的影响，可能会对医院的耗材和设备销售造成一定压力。另外一方面在上海的疫情过程中，深圳的一些过程中，因为相对来说厂区封闭造成的一些厂区人员可能生产人员是不是充足的问题，那么以及经销商的他们的备货，外地的经销商备货是不是充足问题，物流是不是受限的问题，可能也会有一些影响。

不同公司影响的话，接下来我就一一说一下，那么首先我们可以看到卖力量，卖力量的话前段时间在深圳疫情过程中，因为短期来看可能就是因为唉短期的医院停诊造成的，可能短期的一个常规的比如彩超和 Led相关的这样的一个影响，但是对于公司来讲，它的一个光明工厂工人主要还是一个封闭生产状态，所以说它的生产并没有受到影响。

那么对于这个公司来讲，国内的疫情这一波来看的话，因为整体来看的话，疫情主要分布在部分城市，而是公司业务的话是全国布局，所以说因为它业务分布比较均衡，所以说整体来看影响不大，那么同时这个公司也一直在强调，那么看国家卫计集团，那么也对 LG板块的话，它的放量的话带来的一个增量，所以说整体来看的这块的话，相对那么在全国来看的话也会有一个那么向上的带动作用，那么国际市场来看的话，实际上已经不太受一些影响，那么前段时间公司公开交流也跟大家说到了，因为这个和海外来看的话，常规就诊人数的话已经加速的恢复到以前疫情前的水平，所以说一季度来看的话，呢嗯整体的表现还是不错的。

那么接下来我再说一下对于上海疫情那么可能会有影响的一些情况，那么我们看到了上海疫情的话，一方面可能医院停止造成了00.02影响，那么这一块的话对大部分公司来讲的话应该都是一个短暂的，而放到全年维度来看的话，可能也就是一个以周围为度的来计算的一个影响，那么而且鲜活的何老师也跟这个贵宾给大家汇报了，那么从以往的20年的经验来看的话，疫情以后的门诊量反馈会比较快速，所以说我们认为那么门诊量造成影响可能短，从全年来看不会特别大，但是短期的影响可能就体现在那么第一有一部分公司，那么他们的影响可能不会特别大的原因是因为公司的办公行政办公是在上海的，但是他们一个生产基地是在外地的，那么比如说我们看到了易瑞科技，那么那么它的一个总部员工是居家办公也在上海，那么它的生产基地的话主要是在浙江的海宁跟江苏太仓，所以说影响可控。

那么第二我们比如说看到了像渔业医疗，那么渔业医疗它的一个生产的话，实际上主要的啊是在丹阳的，也就是它的一个上在上海的上汽，包括上海的中游，他们的大部分产能实际上是搬到了丹阳区的，虽然相对来说上海的一些影响也是有限一些，而对时代天使来说，它的一个生产是在无锡的，那么总部的员工也是在居家办公的，而康德来的话他上海的厂区的话可能员工住在厂区，那么但是在发货的时候影响，而他珠海包括温州广西还有三个生产基地，所以说相对还好，那么接着有一些公司它可能虽然正常在生产，那么在上海的跟厂房是在上海仍然在生产，但是有可能会受到一方面影响，就是工程师的一个出差，那么去安装设备，那么包括他们的一个往外发货的物流有可能会受限，比如说我们看到建辉信息，那么它的生产的话尽量去维持，那么当然对于有些公司来讲的话，它的一个生产的话也未必是所有的员工都有办法去工厂去参与到市场过程中，或者因为疫情是吧小区防控的原因，那么等等因素，那么所以说整体来看的话，可能一方面的话能不能有足够的员工的去生产，另一方面的话工程安装工程师能不能出差，再一方面物流来看的话，比如说像三有医疗，那么员工也都在工地生产，那么当然可能由于物流受限发货未必像以往那么及时，那么只能靠当地的外地的尤其是一些经销商，不包括库存，库存他们的一些库存继续供应，那么包括启迪医疗，那么也是一定好像和新风医疗也是一样情况，而在浦东地区像新风医疗和心脉医疗啊都是在他们的工厂和办公也都是在普通地区，那么但是相对来讲，因为对于高质耗材行业来讲，那么他们的一个经销商的备货，那么周期大家可能会从一个月到几个月不同，所以说相对来讲短期的一个上海的以周围唯独来计算的一个物流的影响，可能不会造成特别大的一个短期的外地的一个他们客户去使用他们产品的一个影响，但是我们也预计那么在这几周的一个疫情过去以后，经销商因为库存相对来说以往都用完了，那么也会那么在疫情物流恢复以后的情况，呢啊加紧的去向厂商的去采购和备货的情况。

那么当然还有像医疗设备的公司，比如二华医疗它的工厂和总部都在上海，那么所以说可能如果说二季度的一个疫情恢复，那么医院里边因为内镜科室是受疫情相对来说影响比较大的一个科室，那么参考以往的情况，那么如果疫情恢复的比较快的话，可能也有希望或者随着媒体这样一个恢复，那么实现一个比较好的业务的需求。