【长江电新】光伏：-韭研公社

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【长江电新】光伏：

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2021-01-08 09:05:26

【长江电新】光伏：基本面强势延续，内生动力充足，持续重点推荐光伏板块！

1、近日，美国国会正式确认大选胜者为新任总统拜登。拜登在竞选时承诺“2035年实现无碳排放的电力部门，将恢复两年后到期的太阳能投资税收抵免”，我们认为拜登执政期间美国新能源发展有望进一步提速。与此同时，随着光伏产业链持续提效降本，内生动力亦持续加强，当前时点我们继续重点推荐光伏板块！ 2、政策层面，国内基于“2030年碳达峰”、“2060年碳中和”的大背景下，中央经济工作会议上再次强调做好碳中和工作，抓紧制定2030年前碳排放达峰行动方案，相关部门及企业亦积极响应。随着大型能源集团等的积极介入，新能源装机的确定性和空间有望进一步提升。海外政策亦持续向好，此前欧洲发布《2030年气候目标计划》，碳减排目标由40%提高至60%，可再生能源占总能源比例上调至38%-40%；日本与韩国也在今年10月陆续表态将在2050前实现碳中和；美国国会通过修正法案，将太阳能投资税收抵免（ITC）延长2年至2024年，在ITC逐步退坡的刺激下装机高增趋势明确。 3、回归行业基本面，光伏行业基本面持续强势。根据硅业分会最新报价，单晶复投料成交价达到8.5-9.0万元/吨，均价达到8.76万元/吨，环比涨幅1.39%，而推动涨价核心驱动力仍是需求向好。下游组件企业2021Q1的订单较为饱满，价格整体维持平稳，有望呈单季度不淡趋势；海外市场方面，2020年11月我国单月组件出口规模为8.0GW，同比增长约62%，环比增长5.1%；其中印度11月新增装机592MW，环比实现翻倍以上增长；德国11月实现装机规模481MW，同比增长78.89%，环比增长14.62%。我们认为海外市场在平价驱动下内生动力充足，2021年平价逻辑延续，疫情压制的需求释放，叠加政策层面的支持，我们认为2021年海外装机规模有望超110GW，同比增速超25%。 4、综上，我们继续重点推荐光伏板块投资机会，建议继续布局3条主线：1）综合竞争力突出的龙头隆基股份、通威股份、晶澳科技；2）逆变器、光伏胶膜、光伏玻璃等细分景气龙头，包括阳光电源、锦浪科技、福斯特、福莱特、信义光能等；3）各环节领先企业包括爱旭股份、天合光能、晶盛机电、捷佳伟创、正泰电器、林洋能源、东方日升等。

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