目前国内Model Y依旧是进口标价，与同级别的国产Model 3相比，价差幅度超过50%，而美国Model Y与Model 3同级别价差只有6-9%。主要是现阶段特斯拉需要快速放量积累数据，从而完善其自动驾驶与软件系统，最终形成Tesla生态。我们预计在国产标准续航推出后，Model Y入门价有望降至27.5万元（保守假设Model Y与Model 3价差10%，Model 3价格不变），若考虑特斯拉国产化进一步提升以及电池价格持续下降，Model Y入门级或降至25万元以内。

目前传统豪华车BBA在国内的SUV定价偏贵，在海外与Model Y对标的宝马X3、奥迪Q5、奔驰GLC在国内的入门价均超38万元，轿车同级别的宝马3系、奥迪A4L、奔驰C级的入门价只有29-32万元，二者价差较大。

BBA将紧凑型SUV如宝马X1、X2承担起轿车的3系角色，将价格定价至27-34万元，如果Model Y将价格打入25-30万元区间，以Model Y中型SUV定位以及智能车优秀的产品体验，或将对BBA整个SUV产品矩阵均造成冲击。

Model 3在国内目前表现如何？目前Model 3单月销量已基本与BBA同级别车接近（约1.5万辆/月），而BBA主要轿车单月销量3.5万辆/月（紧凑+中型+大型），随着10月Model 3价格下降至25万元，预计国内Model 3单月销量有望复制其在美国的表现——Model 3单款车型销量超过BBA各自轿车销量，即单月销量向3.5万辆靠拢。

2018年国内25万元以上的SUV销量占比接近15%，国内SUV年销量约1000万辆，25万元以上的SUV销量接近150万辆，市场空间较大。

且国内的分价位带的占比并非一成不变，国内SUV更多是“供给驱动型市场”，产品富有竞争力、价格具有性价比的车型会带领价格带显著变化，如2014-2017年期间，国内自主品牌涌现了一批高质量、高性价比的车型，典型车型有哈弗H6、吉利博越、长安CS75等，拉动15万以下SUV占比快速提升，而一旦Model Y标准续航国产化量产，25万元以上的SUV市场也有望进一步扩容。

此外国内消费者对于豪华SUV的追求也非常旺盛，国产Model Y单月销量或达3万辆。以BBA为例，从2014年至今，三家SUV月销量仍处于上升趋势，2020年8月奥迪SUV销量已达2.9万辆。在疫情影响下，2020年1-8月三家同比仍增长15-17%，预计明后年单月销量或达3万辆。对比BBA三家以及Model 3表现，我们预计国产Model Y量产后，单月销量达到3万辆可能性较大，全年销量有望达36万辆。

根据上文推算，预计2021-2023年Model Y将处于快速增长期，2021年特斯拉整体销量将达88万辆，同比增长76%，2022年销量将达128万辆，同比增长45%。推荐特斯拉国产供应链中份额有望持续提升的【宁德时代】、推荐ASP持续提升标的【拓普集团】（汽车组覆盖）、【三花智控】（家电组覆盖），继续推荐特斯拉国产化供应链标的【宏发股份】、【科达利】、【天赐材料】。