【财通电新】储能板块回弹及科士达、科华大涨点评-韭研公社

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【财通电新】储能板块回弹及科士达、科华大涨点评

夜长梦山

2023-03-24 12:51:46

【财通电新】储能板块回弹及科士达、科华大涨点评今日储能板块回弹，我们判断一是资金的流动，二是碳酸锂等价格影响，三是3月国内储能招标景气度高、业绩确定性强，储能板块为新能源最强赛道之一。储能板块今日回弹，主要回弹标的为对应国内大储及美储等业绩确定性较高的标的。首先，国内大储2023Q1招标淡季不淡（尤其是1月和3月），3月国内招标量年内新高，截至3月18日，2023年3月国内储能招标超7GWh，已超1月全月招标容量（1月为淡季不淡的招标量），而1月相比2月为招标高峰，3月或将成23Q1招标量最高月份。截至3月18月，2023年3月国内储能中标容量已超4GWh，且中标项目以储能设备及EPC为主。从无论国内储能招标量还是各厂商在手订单角度而言，储能企业业绩增长确定性强。其次，碳酸锂和硅料价格的持续下跌，无论是独立储能电站还是新能源侧配储的成本都有所下降，少量储能系统的项目报价已由去年平均的1.5-1.8元/wh降至1.2-1.4元/wh（并非平均，只是个别低价项目），促刺激了成本敏感型的项目的需求。此外，美欧市场仍将保持较高增速，美国所有应用场景的储能、欧洲户储需求确定性都很强。板块中科华、科士达等大涨，主要原因一是数据中心业务受益于AI发展，有望爆发超预期增速。随着ChatGPT受到市场的重点关注，不断催化出各种AI的应用场景，将带动数据中心的增量建设需求，科华和科士达所处的数据中心UPS行业是保证数据中心平稳供电、安全运行和提高电能质量的重要部分，也有望受益爆发较高增速。二是两者前期回调幅度较大，业绩、减值、情绪等利空均已落地，目前22年估值科士达和科华均仅26X，后续随着科士达和科华的业绩放量，呈现持续改善的边际变化，具有较高的弹性空间。此外，包括科士达、申菱、威胜信息、安科瑞、国能日新等同受益于数据中心和能源物联网需求爆发的企业，我们同样强call。我们继续坚定看好储能赛道，持续推荐海外储能（欧美市场为主）——派能鹏辉科士达（户储电池），阳光固德威锦浪德业昱能禾迈盛弘（逆变器、系统集成和一体机）。国内储能（未来起量可期）——英维克、申菱、同飞、科华、南网科技、上能等。

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