华润电力调研纪要

五间房煤矿设计产能800万吨/年; 23年并网目标7GW;

Q:新能源补贴核查有什么影响? 

A:补贴余额139亿人民币，比中期减少了42亿;一共有 287个项目在核查，其中有189个项目进入了第一批核准 项目，68%;

Q:新能源板块参与市场化交易对电价盈利能力的影响? 

A:33.1%的新能源参与市场化交易，有9.5%的折扣，比 21年的20.8%有大幅收窄;

Q:对新能源分拆考虑要素是什么?为什么现在分拆?分 拆后，华润电力和华润新能源各自的定位是什么? 

A:为了实现十四五目标;

Q:未来可再生能源发展计划中，并购和上大压小的体 量? 

A:目前国家还没有对风电机组上大压小有扶持政策，所 以公司未来会持续关注风电行业相关的政策来选择最符合 股东利益的方案;

    Q:重庆公司收购后如何整合发展?

 A:重庆能源项目资本市场很关注，原来是一个综合型企 业，业务形态包括了煤、电、气等，由于重庆市把煤炭关 闭，因此陷入债务危机，在这种情况下走上破产重整渠 道，华润集团是非常审慎地对待这项投资，一年半的时间 进行尽调沟通，最后形成了投资方案;未来，我们对重庆 能源发展的定位是结合重庆市政府对其的定位，重庆能源 保障的平台，能源资源分配平台，相当于省级平台;我们 完全复制华润电力发展策略，重点工作是聚焦利用这个平 台获取新能源资源，疆电入渝项目，我们进展比较顺利， 通过这个项目有望增加600万装机，400万新能源，200万 坑口火电资源，未来一共800万装机;下一步会通过藏电 入渝;

Q:是否会考虑港股回购或者提升分红? 

A:目前还没有制定回购计划，未来会维持派息水平，探 讨是否提升;

Q:分拆的资产是哪些?留在836的资产是哪些?

 A:风电、光伏分拆;火电、水电、科技业务在836;

Q:今年新能源7GW中风光占比及投产时间点?

    A:现在没定，根据建设进度来定;

 Q:燃料成本如何控制?对今年燃料成本的展望? 

A:22年共签约9088万吨长协煤，上半年76%兑现，下半 年86%;23年的形势，我们判断，会逐步显现效果;23年 用煤大概在1亿40万吨，长协煤签了105%，同时我们密切 关注进口煤，华润电力进口煤主要用印尼低热值煤，褐 煤，2022年总体进口煤780万吨，价格要比国内市场煤便 宜160元/标煤吨，23年我们仍然重点关注印尼煤，我们已 经招标800万吨进口煤，价格跟随指数浮动，从过去2个月 来看，有200-300元优势，与此同时，我们也在关注澳洲 煤，中国政府今年会逐步放开澳洲煤，澳洲煤比印尼煤要 贵一些，贵40美元/吨，我们也在关注，适时会启动;

Q:资本开支55亿综合能源，对收入和利润有什么目标? 会不会跟华润燃气有冲突?

A:不能透露;

Q:配储的规模和比例有多少?集中式储能有多少? 

A:发电行业对配储都不太积极，因为目前储能市场不成 熟;华润电力目前的储能整体规模应该是平均值，目前常 规配储要求一般在10-20%2小时，如果完全按照这个强制 配的话，可能会拉低0.5%回报率，成本会上升10%左右; 我们会在满足我们回报率要求的前提条件下，进行配置; 22年底16个共997MW，火电储能8个共757MW，新能源 8个240MW; 火电配套储能跟新能源不一样，火电主要是为了调频调 峰，我们去年8个火电储能去年收益有7-8个亿;

Q:火电净资产有多少? 

A:不方便透露;