出于环境保护、能源安全和经济效益三个维度考虑，全球主要经济体大力支持本国绿氢产业发展，纷纷出台国家氢能发展规划和支持补贴政策。其中欧盟2022年5月“REpowerEU”计划明确2030年本土产绿氢1000万吨及进口1000万吨目标；美国IRA法案要求提升绿氢经济性；我国2022年3月《氢能产业发展中长期规划（2021-2035）》明确氢能产业的发展定位、量化目标和应用方向等。

在政策鼓励和补贴支持下，欧洲能源企业大举布局，规划项目年制氢产能达700万吨，美国能源公司集中在加州及德州规划布局多项绿氢项目，预计2023-2024年开始建设，计划于2024-2026年逐步投产；我国能源公司也纷纷布局风光一体化绿氢耦合项目。截至2023年2月，我国规划年产绿氢超过2万吨的大规模绿氢示范项目近20个，预计2023-2025年全球绿氢项目密集开建。

技术迭代解决痛点，电解制绿氢经济性提升。

目前从技术层面划分，电解水制绿氢主要分为碱性电解水制氢（AWE）、质子交换膜电解水制氢（PEM）、阴离子交换膜电解水制氢、固体氧化物电解水制氢（SOEC）。由于阴离子交换膜电解水制氢技术和固体氧化物电解水制氢技术处初期阶段，因此目前主流的电解水技术为碱性电解水制氢（AWE）和质子交换膜电解水制氢（PEM）。

绿氢制备成本下降路径清晰，核心降本方向应在电解槽电堆和系统级别，电堆包括电堆设计、规模尺寸等降本策略，系统包括扩大规模、自动化等方式降本。此外伴随着行业痛点包括设备成本高、核心材料国产化不足、储运技术难在技术迭代过程中逐步克服，电解制氢的经济性有望进一步提升。叠加可再生能源电力成本下降、综合能效提升的因素，我们测算2030年AWE和PEM电解水制氢技术将具备高经济性。

碱性电解水制氢（AWE）：

华光环能：2022年，公司已完成30Nm³/h碱性电解水制氢设备的中试

华电重工：公司已完成大容量碱性电解水制氢装置和部分氢能核心材料的开发

昇辉科技：目前已成功下线100标方的碱性电解水制氢设备

质子交换膜电解水制氢（PEM）：

纳尔股份：公司将深入整合上下游产业链，布局燃料电池，PEM电解水制氢领域核心材料，零部件及关键装备，实现氢能源底层技术及产业化的长远布局