1）继 3 月 16 日百度发布文心一言大模型后，近日 360、华为、腾讯、阿里等企业均 在 AI 大模型方向加速布局对标海外巨头，构筑 AI 大模型基底，建议关注国 内 AI 大模型及其相关生态应用建设进展；具体来看，3 月 29 日三六零发布 并演示大模型、华为宣布即将推出其最新的盘古大模型、腾讯正式发布全新 的 AI 智能创作助手“腾讯智影”；

2）3 月 31 日，微软 GDC（Game Developers Conference，游戏者开发大会）中国行在北京举办，会上来自微软及国内游 戏行业的专家展示了基于 AIGC 技术的游戏开发工具 Azure OpenAI、Github Copilot、Simplygon 等在编程、游戏虚拟玩家/虚拟主播、NPC 互动、内容 创作及游戏开发等方面的技术及相关应用案例。我们认为，以 OpenAI 为代 表的生成式 AI 技术深度赋能游戏行业，降低游戏制作成本、缩短制作周期， 降低创作的技术门槛，赋能游戏开发者提升效率，可将更多时间用于游戏中 创造性工作，提升游戏质量，同时通过智能 NPC 亦可提升游戏可玩性和沉浸 感。

 本周重要数据跟踪：芒果 TV 综艺持续领先。1）本周电影票房 6.09 亿，环 比增长 32.10%，《铃芽之旅》、《保你平安》和《不止不休》排名居前；2） 综艺节目方面，《大侦探第八季》、《哈哈哈哈哈第三季》和《声声不息·宝 岛季》排名居前，本周排名前 10 的综艺中芒果 TV 占 5 席；3）本周游戏方 面，《王者荣耀》蝉联本周 iOS 游戏畅销榜和安卓游戏热玩榜第一名。 投资建议：AIGC 科技底座加速走向成熟，IP 要素及应用价值日趋凸显、两 条主线把握传媒板块投资机遇。1）基于科技落地要素把握大模型、IP 数据 及场景，大模型推荐昆仑万维，IP 及数据要素推荐汤姆猫、浙数文化、中文在线、视觉中国、华策影视、光线传媒、奥飞娱乐、上海电影等，场景落地 关注 AI+文学、音乐、数字人、营销服务、电商、视频、游戏等领域，推荐 三人行、蓝色光标、天娱数科等标的。2）基于 AIGC、景气度改善所带来的低位估值修复，持续看好估值处于合理区间的游戏板块（推荐恺英网络、姚记科技、三七互娱、吉比特、世纪华通等标的）以及广告/影视产业链个股 （芒果超媒、分众传媒、兆讯传媒等标的）。 

风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。