【民生电子】弹性+确定性，模拟IC赛道投资的思考
夜长梦山
2023-04-13 13:01:47
【民生电子】弹性+确定性，模拟IC赛道投资的思考
各位领导，近期模拟IC市场关注度较高。渠道价格降幅趋缓、渐次筑底，且相关股价仍处于低位，建议重点关注。
作为底部推荐模拟IC的卖方团队，我们前期外发了【80页】模拟IC行业深度，详细拆解了行业研究框架，并将投资思路梳理如下：
➡️Driver IC：价格弹性大，新赛道布局强
🔺Driver IC即驱动芯片，包括LED、LCD驱动芯片等。前期Q4末LED Driver就已率先涨价；3月份TDDI芯片也有涨价。
我们认为之所以Driver IC率先回暖，得益于其行业的特殊性：
1）玩家经历了多轮洗牌，竞争格局较为稳定；
2）产品具备一定周期属性，价格弹性好。
综上，我们认为，在复苏节奏不甚明朗的当下，需要高度重视Driver IC的价格弹性。一旦景气度向好，业绩率先爆发。此外，相关公司均有服务器、BMS、电子纸等新赛道布局，“复苏+”弹性更优。
【核心推荐】晶丰明源、杰华特、必易微、天德钰
➡️下游市场：家电率先复苏，凸显高确定性
🔺家电市场：各下游中库存率先去化、需求明确好转，相关芯片公司享有较强确定性。核心推荐【芯朋微】
🔺智能家居：订单活跃度较为积极，国内胜于海外。不过目前缺少长单，客户高频地根据生产节奏下单。核心推荐标的在边缘AI侧，本文不赘述。
🔺手机市场：预计Q2国内销量同环比将明显好转，且手机厂&行业芯片库存已处良性水位，上游芯片公司已陆续接到急单需求。核心推荐【艾为电子】
🔺工业仍处于去库存阶段，但已基本触底，汽车市场依旧景气。圣邦、思瑞浦、纳芯微等业内优质龙头经历前期回调，已具性价比，且平台化布局完善，新品持续推出，长期成长无虞。
核心标的：
💫Driver弹性+新赛道布局：晶丰明源、必易微、杰华特、天德钰
💫复苏确定性：芯朋微+艾为电子
民生电子：方竞/童秋涛
作为底部推荐模拟IC的卖方团队，我们前期外发了【80页】模拟IC行业深度，详细拆解了行业研究框架，并将投资思路梳理如下：
➡️Driver IC：价格弹性大，新赛道布局强
🔺Driver IC即驱动芯片，包括LED、LCD驱动芯片等。前期Q4末LED Driver就已率先涨价；3月份TDDI芯片也有涨价。
我们认为之所以Driver IC率先回暖，得益于其行业的特殊性：
1）玩家经历了多轮洗牌，竞争格局较为稳定；
2）产品具备一定周期属性，价格弹性好。
综上，我们认为，在复苏节奏不甚明朗的当下，需要高度重视Driver IC的价格弹性。一旦景气度向好，业绩率先爆发。此外，相关公司均有服务器、BMS、电子纸等新赛道布局，“复苏+”弹性更优。
【核心推荐】晶丰明源、杰华特、必易微、天德钰
➡️下游市场：家电率先复苏，凸显高确定性
🔺家电市场：各下游中库存率先去化、需求明确好转，相关芯片公司享有较强确定性。核心推荐【芯朋微】
🔺智能家居：订单活跃度较为积极，国内胜于海外。不过目前缺少长单，客户高频地根据生产节奏下单。核心推荐标的在边缘AI侧，本文不赘述。
🔺手机市场：预计Q2国内销量同环比将明显好转，且手机厂&行业芯片库存已处良性水位，上游芯片公司已陆续接到急单需求。核心推荐【艾为电子】
🔺工业仍处于去库存阶段，但已基本触底，汽车市场依旧景气。圣邦、思瑞浦、纳芯微等业内优质龙头经历前期回调，已具性价比，且平台化布局完善，新品持续推出，长期成长无虞。
核心标的：
💫Driver弹性+新赛道布局：晶丰明源、必易微、杰华特、天德钰
💫复苏确定性：芯朋微+艾为电子
民生电子：方竞/童秋涛
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