【民生金属】#重大推荐五矿资源（1208）：老翼伏励，重启成长
夜长梦山
2023-04-17 13:42:58
【民生金属】#重大推荐五矿资源（1208）：老翼伏励，重启成长
#核心变化：LAS恢复正常，困境反转，扩产项目启动在即，公司重启成长；去年底8.6万吨库存，预计Q1业绩超预期；远期资源、产量对标，市值严重被低估。
#1、LAS困境反转，运营恢复：去年由于秘鲁局势导致LAS矿山停产，2023年3月公司正式恢复到原有产能，同时启动了新矿区的建设，未来LAS产能可扩张到38-40万吨/年，并且入选品位提升明显。
#2、刚果金KS矿山进入建设，铜当量产能实现翻倍至10万吨规模：2023年启动了刚果金KS矿山的扩产，建成后实现6000吨钴和8万吨铜产能，2024年实现产能翻倍增长。
#3、2025年公司铜产量预计达到50万吨，权益当量约为43万吨，市值严重被低估，按照9000美元/吨铜价计算，公司净利润超过20亿美元，对应现在PE仅为1.7倍估值。我们强烈建议买入五矿资源。
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