东财策略专题：复盘1999网络股浪潮
夜长梦山
2023-05-06 18:56:01
东财策略专题：复盘1999网络股浪潮
（一）：本轮AIGC技术爆发解决互联网应用终极难题
[福]1999网络股浪潮与本轮AIGC承前启后：从1990年到1997年，美国家庭拥有计算机的比例从15%增长到了35%，仅仅花了四年的时间互联网就收获了5000万用户。本轮AIGC浪潮也是类似的扩张速度，上线后仅用5天突破百万用户；上线2个月后，用户规模已突破1亿。
[福]1999互联网浪潮最大瓶颈实质是硬件、算法、应用三重缺失。二十年前网上购物、在线视频、社交媒体都没有出现现象级别的应用，这些应用伴随着最近二十年算力提升和网络带宽提升才逐步实现落地。
[福]最终能在时间中得到验证的企业将成长为伟大公司。如英伟达，自网络股泡沫破裂至今近500倍涨幅背后是20年以来GPU性能1347倍增长，成为硬件核心平台支持。微软坚守PC端产品护城河，外延Xbox、Skype及投资Facebook、OpenAI等，成为算法核心平台。此外Google、Meta等优秀公司不断为人工智能模型探索了理论基础，与OpenAI一起最终掀起AIGC浪潮。
[福]经过20年优秀科技公司探索，目前人工智能终于获得硬件、算法、应用三重突破。核心CPU领域、GPU、ASIC芯片、云计算获得质的提升；算法层对自然语言处理（NLP）、计算机视觉（CV）、AI大模型等实现对大数据运算，此时互联网应用的爆发恰逢其时。
[福]本轮AIGC将重新演绎1999网络股浪潮核心应用主线，AI终端应用层未来在多个细分赛道呈现井喷式革新：AI模型数据需求推动版权数据要素价值爆发，涉及公司例如中文传媒、中文在线、凤凰传媒、皖新传媒、南方传媒、城市传媒、中信出版、中文在线等。AI赋能游戏行业降本增效、丰富文艺创作，涉及公司例如三七互娱、完美世界、电魂网络、游族网络、掌趣科技、顺网科技、冰川网络、昆仑万维、盛天网络、恺英网络等。广告营销得到内容端快速生产，涉及公司例如分众传媒、遥望科技、利欧股份、思美传媒等。影视院线赛道得到AI剧本大力赋能，涉及公司例如光线传媒、唐德影视、奥飞娱乐、中视传媒、上海电影、横店影视等。
联系人：曲一平/陈然
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