把握动保机会，重点关注非洲猪瘟疫苗带来的投资机遇‼
夜长梦山
2023-05-12 12:51:48
把握动保机会，重点关注非洲猪瘟疫苗带来的投资机遇‼【天风农业】
◾︎天风农业团队持续推动保标的机会：22年底发布动保行业深度报告，23年初以来，接连组织多家动保公司专场交流，发布中牧股份、科前生物等公司深度报告，持续重点推荐动保板块！
1、目前市场对非洲猪瘟疫苗的需求有较强紧迫性
我们分析，非洲猪瘟：①对养殖成本影响显著：非瘟存在较强致死性且传染性提升，现有生物安全防控压力依然较大，对母猪的生产效率、全流程养殖死亡率影响显著；②威胁我国肉食供应稳定：我国人均猪肉消费为25.2kg，占比人均肉食消费77%，非瘟导致的生猪产业供需的波动也对我国的肉食安全产生影响。23Q1以来非瘟疫情反复，进一步加强行业内对高质有效非瘟疫苗的需求意愿！
2、应急评价流程顺利申报开启后，重点把握后续流程进展
2021年3月，农业农村部发布针对非瘟应急实施方案的征求意见。截至2022年4月，中科院、兰研所亚单位疫苗路径已经上报提交应急评价流程，申请后还需经历专家审核（1-1.5个月），专家反馈建议及资料补充（3-6个月），审核通过后将进入复合检验（类似于临床，约6个月），随后进入等待获批，因此预期其正式获批时间节点为明年Q1-Q2前后！近期审批流程进展顺利，市场关注度有望再提高❗
3、非瘟疫苗市场有望达到300亿元，重点推荐路径相关动保企业
我们认为非瘟疫苗大概率采用市场定价方式销售，中性预估其市场苗的潜在规模有望达300亿元以上。目前进度较领先的亚单位路线或率先登录市场，除此以外，腺病毒载体疫苗、mRNA疫苗等多条路线也有望持续推进。目前应当重点关注亚单位非瘟疫苗路径相关标的，重点推荐中牧股份（拟与中科院签约非瘟亚单位疫苗）、生物股份（拟与中科院签约非瘟亚单位疫苗，RNA疫苗持续推进中）、普莱柯（与兰研所合作研发非瘟亚单位疫苗）、科前生物（自主研发亚单位、载体疫苗取得重大进展）。
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中牧股份
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